Ce que prévoient les directeurs financiers si l’économie tourne au sud

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Face à la possibilité d’une économie en berne, voire d’une récession, les chefs des finances dépoussièrent les manuels des ralentissements passés et élaborent des stratégies pour ce qui pourrait arriver.

Dans tous les secteurs, les entreprises ont été touchées par l’inflation, qui, à 8,3 % en avril, est proche de son plus haut niveau depuis des décennies. On ne sait pas combien de temps la campagne de resserrement de la Réserve fédérale pour étouffer ces hausses de prix se poursuivra.

Les impayés sur certains prêts à la consommation commencent à augmenter à mesure que les fonds de relance pandémique se terminent. Pendant ce temps, les problèmes de la chaîne d’approvisionnement et la hausse des prix des matières premières – provoqués par des événements externes tels que la guerre de la Russie contre l’Ukraine et les blocages liés aux virus en Chine – continuent de peser sur les entreprises.

Il reste à voir si ces facteurs se combinent en un ralentissement plus large. CFO Journal a demandé aux directeurs financiers lors d’entretiens quels préparatifs ils faisaient et a examiné les commentaires des directeurs financiers lors de récents événements destinés aux investisseurs. Leurs remarques suivent, dont certaines ont été éditées ou condensées pour plus de clarté.

Ernst Teunissen, directeur financier de Tripadvisor Inc., une agence de voyage en ligne basée à Needham, Mass.

Ernst Teunissen, directeur financier de Tripadvisor.


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TRIPADVISOR

Peut-être y a-t-il une récession à l’horizon, mais il y a tellement de demande refoulée dans les voyages que nous pensons que c’est peut-être l’une des dernières catégories que les consommateurs vont vraiment économiser. (2 juin)

Jonathan Ramsden, directeur financier de Big Lots Inc., un détaillant discount basé à Columbus, Ohio

En tant que détaillant axé sur la valeur, notre expérience dans le passé est que nous avons relativement bien résisté pendant les récessions en raison des gens qui se tournent vers la valeur et la baisse. Cela dit, cela dépend de la durée ou de la gravité de la récession. (1 juin)

Tom Casey, directeur financier de LendingClub Corp., un prêteur en ligne basé à San Francisco

Nous avons fait preuve de discipline en n’étendant pas notre crédit aux personnes qui seront plus touchées par cela – les travailleurs horaires perdant peut-être quelques heures ou potentiellement leur emploi à mesure que l’économie ralentit. Cela prend du temps à jouer, et nous en avons déjà mis beaucoup dans nos modèles.

Évidemment, la hausse des taux d’intérêt exerce une pression sur notre base d’investisseurs, et nous continuerons de travailler pour en répercuter une partie sur l’emprunteur. Ainsi, le coût du crédit augmentera, et nous serons disciplinés quant à la rapidité avec laquelle nous le ferons. (1 juin)

Gary Swidler est directeur financier de Match Group.


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Avec l’aimable autorisation de Match Group

Gary Swidler, directeur financier de Match Group Inc., un site de rencontres en ligne basé à Dallas

Je pense que l’entreprise était très résistante à la récession en 2008. Elle a en fait connu un certain boom en 2008 au milieu de la grande crise financière parce que les gens avaient un peu plus de temps libre. [A subscription is] pas dépenser, ils vont couper s’ils peuvent aller rencontrer des gens et être toujours heureux. Et donc je ne m’attends pas à ce que nous voyions un impact significatif d’un ralentissement sur nos activités. (1 juin)

Fernando Tennenbaum, directeur financier d’Anheuser-Busch InBev SA, une brasserie basée à Louvain, en Belgique

Il n’y a pas de changement dans les perspectives cette année. Nous attendons 4% à 8% [earnings before interest, tax, depreciation and amortization] croissance et aucun changement sur ce front. Jusqu’à présent, le consommateur est bien placé. Jusqu’à présent, les volumes sont toujours au bon endroit.

Historiquement, la bière a toujours été résiliente, donc je n’ai aucune raison de croire que ce serait quelque peu différent à l’avenir. Nous restons optimistes quant à l’avenir. (31 mai)

Julie Whalen, directrice financière de Williams-Sonoma Inc., une entreprise de produits pour la maison basée à San Francisco

Tout d’abord, nous venons de vivre cela au début de la pandémie. Nous sommes tous passés par là en 2008 et 2009. Et heureusement, nous avons beaucoup de la même équipe de direction qui est ici, donc nous savons comment faire.

Espérons que nous ne sommes pas dans cette situation. Certes, nous ne voyons rien qui se rapproche de cette situation aujourd’hui. Mais nous savons comment réduire les dépenses. Nous savons comment réduire les stocks, le capital, la publicité, mettre un terme à toutes les dépenses discrétionnaires. (25 mai)

Brice Hill, directeur financier d’Applied Materials Inc., un fabricant d’équipements à puces basé à Santa Clara, en Californie

Brice Hill, directeur financier d’Applied Materials.


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Matériaux appliqués

Si l’environnement changeait, que se passerait-il ? Habituellement, la première chose qui se passe est que nos clients ne passent pas de nouvelles commandes. Cela n’arrive pas.

La deuxième chose qui se passerait, c’est qu’ils nous appelleraient et essaieraient de repousser les commandes existantes qu’ils ont. Cela n’arrive pas.

Et la troisième chose qui arriverait, c’est que leurs clients – pensez aux plus grandes entreprises du monde qui fabriquent des produits en silicium – demanderaient moins, car ils commencent à accumuler des stocks. Ce n’est pas le cas non plus.

Ce sont les signaux que nous avons aujourd’hui. (Le 24 mai)

Josh Charlesworth, directeur financier de Krispy Kreme Inc.,

une chaîne de beignets basée à Charlotte, en Caroline du Nord

Ce qui est heureux dans le cas de Krispy Kreme, c’est que vous commencez avec une marge brute élevée. Donc pour nous, la chose la plus importante est de tirer parti des coûts de main-d’œuvre, des dépenses d’exploitation des magasins de beignets en vendant dans des endroits de plus en plus pratiques. Et vous obtenez donc ce produit à basse fréquence avec un produit fondamental à marge brute élevée combiné à une stratégie qui tire parti des actifs existants et génère, par conséquent, un bon flux de marge.

C’est quelque chose qui fonctionne et qui fonctionne, quel que soit le contexte. (Mai 13)

Eric Tiziani, directeur financier d’Olaplex Holdings Inc., un fabricant de produits de beauté basé à Santa Barbara, en Californie

Eric Tiziani, directeur financier d’Olaplex Holdings.


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Olaplex Holdings

Nous apprécions de participer à une catégorie qui s’est avérée résiliente au cours des cycles économiques précédents. Au premier trimestre de 2022, comme indiqué par [market research group] NPD, les ventes au détail aux États-Unis pour la catégorie des soins capillaires de prestige ont augmenté de 32 %, la plus forte croissance de toutes les catégories de beauté aux États-Unis. Nous pensons donc qu’il s’agit d’une catégorie très résistante à travers différents cycles économiques, [it] a des vents favorables importants derrière lui, non seulement pour 2022, mais pour de nombreuses années à venir.

Nous sommes le leader et nous pensons donc que la demande va être forte. (11 mai)

James Mock, directeur financier de PerkinElmer Inc., un fabricant d’instruments scientifiques basé à Waltham, Mass.

C’est un environnement de marché difficile. Mais, nous avons beaucoup plus de revenus récurrents pour nous rendre plus résilients lors d’une éventuelle crise économique. Il y a toujours plus à faire et nous continuerons à faire plus.

Mais je pense qu’une grande partie du travail a été consacrée à nous préparer à faire face aux pandémies ou aux vents contraires cycliques et nous serons plus résilients dans ce type d’environnement de marché. (11 mai)

Jim Peters, directeur financier de Whirlpool Corp., une entreprise d’appareils électroménagers basée à Benton Harbor, dans le Michigan

Alors que l’inventaire du marché du logement s’est resserré et que les gens ont fini par rester dans leurs maisons existantes, la rénovation redevient plus attrayante. Et donc nous examinons tous ces facteurs aux États-Unis et pour nous en ce moment, c’est pourquoi nous sommes toujours assez optimistes sur la demande.

Notre plus gros problème est d’essayer de stabiliser notre chaîne d’approvisionnement afin que nous puissions répondre à cette demande. (27 avril)

Les récentes performances boursières ont amené les gens à parler d’une éventuelle récession aux États-Unis. Quels sont donc les principaux indicateurs économiques qui ont été de solides indicateurs de récession, et que pouvez-vous faire pour vous préparer à une récession ? Dion Rabouin du WSJ explique. Illustration : David Croc

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