Coup de blues du jeudi : à 7,79 %, l’inflation bondit à son plus haut niveau depuis 8 ans ; flambée des prix de détail

Economie

L’inflation du commerce de détail a dépassé les attentes des analystes et a atteint un sommet de 95 mois à 7,79 % en avril grâce à une augmentation généralisée de la pression sur les prix dans les segments de l’alimentation, du carburant et de base, renforçant les chances d’une nouvelle série de hausses de taux agressives par la banque centrale en juin pour briser le dos de l’inflation.

Après s’être abstenue d’une révision hors cycle de ses prévisions d’inflation au début du mois alors même qu’elle avait relevé le taux repo de 40 points de base à 4,4 %, la Reserve Bank of India (RBI) va maintenant devoir fortement relever sa projection pour le trimestre de juin et pour l’ensemble de l’année (exercice 23) à partir des projections d’avril de 6,3 % et 5,7 %, respectivement.

L’inflation basée sur l’indice des prix à la consommation (IPC) a dépassé l’objectif à moyen terme de la RBI de 2 à 6 % pour un quatrième mois consécutif jusqu’en avril, principalement en raison de facteurs mondiaux, principalement la hausse des prix des matières premières et les perturbations de la chaîne d’approvisionnement dans le sillage. de la guerre d’Ukraine.

Alors que certains analystes estiment que l’inflation pourrait avoir culminé en avril, d’autres disent qu’elle pourrait encore augmenter – même jusqu’en septembre – avant de commencer à se modérer. Les estimations de l’inflation moyenne au cours de l’exercice 23 varient également considérablement entre 6 % et 7 %.

La plupart prévoient une nouvelle hausse des taux de 40 points de base lors de l’examen de la politique monétaire de juin, alors que l’augmentation pourrait même atteindre un demi-point de pourcentage.

Il est important de noter que l’inflation rurale a atteint un sommet en 12 ans de 8,4 % en avril, tandis que la pression des prix dans les zones urbaines est à un sommet en 18 mois de 7,1 %, ce qui indique que les personnes au bas de la pyramide sont confrontées au poids du prix. monter. Bien entendu, une hausse séquentielle des prix a récemment été plus prononcée dans les zones urbaines.

L’inflation sous-jacente de l’IPC a atteint un sommet de 95 mois à 6,97 %, après avoir dépassé 5 % pendant 24 mois consécutifs, selon une estimation d’India Ratings, tandis que la pression sur les prix des produits alimentaires, le segment dominant au sein de l’IPC avec une pondération de près de 46 %, a a atteint un sommet de 8,38 % sur 17 mois. L’inflation des carburants et de l’éclairage est également restée élevée à 10,8 %, contre 7,5 % en mars.

Compte tenu de la récente flambée des prix du pétrole brut, du charbon et du gaz et de la hausse des tarifs de l’électricité – en plus des prix élevés des huiles de cuisson qui sont principalement importées et de la dépréciation de la roupie – la flambée de l’inflation ne devrait pas reculer de manière significative bientôt, bien qu’un base de mai pourrait quelque peu freiner le rythme de l’inflation, selon les analystes. Cela pourrait forcer la RBI à se joindre à certains de ses pairs mondiaux pour resserrer de manière agressive les mesures initiées à la suite de la pandémie pour soutenir la croissance.

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L’inflation des produits alimentaires a dépassé l’inflation globale pour un deuxième mois consécutif en avril. À l’exception des légumineuses, les principaux articles du segment alimentaire ont connu une augmentation significative de la pression sur les prix en avril, l’inflation des huiles et graisses comestibles ayant bondi de 17,28 %, des légumes de 15,41 % et des épices de 10,56 %. L’inflation des céréales et des produits a atteint un sommet de 21 mois et les légumes et les épices ont atteint des sommets de 17 mois.

L’économiste principal d’India Ratings, Sunil Kumar Sinha, a déclaré: « L’impact de second tour de la hausse des prix du carburant a commencé à se refléter sur d’autres biens et services. » L’inflation des biens et services divers a bondi à un sommet de 115 mois de 8,03 % en avril, après avoir enregistré 23 mois consécutifs d’inflation supérieure à 6 %. « Nous soulignons depuis un moment que l’inflation dans les services de santé devient structurelle, puisqu’elle est restée supérieure à 6 % au cours des 16 derniers mois. L’inflation de l’éducation, bien que faible, a atteint un sommet de 23 mois de 4,12 % en avril », a souligné Sinha.

La pression élevée sur les prix suggère que les entreprises ont commencé à répercuter la hausse du coût des intrants sur les consommateurs, quoique dans une mesure limitée.

La hausse de l’inflation, en plus d’une reprise industrielle fragile (la croissance de l’indice de la production industrielle en mars n’était que de 1,9 %) aggravera les inquiétudes des décideurs alors qu’ils cherchent à atténuer le coup de la hausse mondiale des prix du pétrole sur l’économie indienne ainsi que les consommateurs.

Aditi Nayar, économiste en chef chez Icra, a déclaré: « Nous prévoyons maintenant une forte probabilité que le MPC augmente le taux de repo de 40 bps et 35 bps, respectivement, au cours des deux prochaines politiques à 5,15%, suivi d’une pause pour évaluer le impact de la croissance. À partir de maintenant, nous continuons de voir le taux terminal à 5,5 % d’ici le milieu de 2023. »

Cependant, beaucoup dépend de la persistance du conflit russo-ukrainien et de la volatilité qui en résulte des prix mondiaux du pétrole et des denrées alimentaires. Une hausse de 10 % des prix du pétrole brut, selon Nomura, entraîne généralement une hausse de 0,3 à 0,4 point de pourcentage (pp) de l’inflation globale et réduit d’environ 0,20 pp la croissance du PIB.

La semaine dernière, le gouverneur de la RBI, Shaktikanta Das, a mis en garde contre un « risque collatéral » si l’inflation reste élevée à ces niveaux pendant trop longtemps, car « elle peut désancrer les anticipations d’inflation qui, à leur tour, peuvent devenir auto-réalisatrices et préjudiciables à la croissance et à la stabilité financière ». ”.

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