Le rapport sur l’emploi de novembre montre que l’économie américaine a créé 263 000 emplois

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La masse salariale de novembre a augmenté par rapport à 284 000 emplois révisés à la hausse en octobre, a annoncé vendredi le département du Travail. La masse salariale a augmenté dans les loisirs et l’hôtellerie, la santé et le gouvernement. Les détaillants et les entreprises de transport et d’entreposage ont supprimé des emplois en signe de faible embauche pendant les vacances.

Le salaire horaire moyen a augmenté de 5,1% en novembre par rapport à l’année précédente, a indiqué le département. La croissance des salaires est restée élevée mais à peu près stable après une forte augmentation plus tôt dans l’année.

La croissance de l’emploi en novembre était à peu près conforme aux trois mois précédents, lorsque la masse salariale a augmenté en moyenne de 282 000 par mois. La croissance de l’emploi continue de dépasser la moyenne mensuelle de 2019 de 164 000, bien que les gains aient ralenti par rapport au premier semestre de l’année.

Le marché du travail est resté résilient cette année, les employeurs cherchant toujours à embaucher malgré des perspectives économiques incertaines et des craintes de récession élevées. Le faible taux de chômage et les gains salariaux ont contribué à alimenter les dépenses de consommation, principal moteur de l’économie.

Une grande question est de savoir combien de temps cette force peut durer alors que la Réserve fédérale augmente agressivement les taux d’intérêt pour maîtriser l’inflation. Certaines entreprises des secteurs de la technologie, du divertissement et de l’immobilier licencient des travailleurs, mais la demande de travailleurs continue de dépasser le nombre de chômeurs à la recherche d’un emploi.

Les économistes craignent que des taux d’intérêt plus élevés ne déclenchent des licenciements plus généralisés et une récession l’année prochaine, comme cela s’est généralement produit lors des épisodes précédents de hausses rapides des taux. Ils surveillent de près le rythme des embauches pour déceler les premiers signes de changements dans la dynamique du marché du travail.

« Un employeur va commencer à réduire ses embauches bien avant de commencer à licencier sa main-d’œuvre existante », a déclaré Guy Berger, économiste principal chez LinkedIn. « C’est le premier levier. »

La hausse du chômage pourrait suivre, a-t-il dit, car les demandeurs d’emploi ont moins d’opportunités disponibles. Les demandes continues, qui reflètent le nombre de personnes cherchant des allocations de chômage en cours, dérivent à la hausse en signe de refroidissement du marché du travail, a déclaré M. Berger.

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Mercredi, le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a indiqué que la banque centrale était sur la bonne voie pour relever les taux d’intérêt d’un demi-point de pourcentage lors de sa prochaine réunion, revenant sur une série sans précédent de quatre hausses de taux de 0,75 point. Les responsables de la Fed espèrent que des taux plus élevés entraîneront moins de concurrence pour les travailleurs et des augmentations de salaire plus lentes, ce qui réduira la pression sur les prix à la consommation.

Cette semaine, CNN a annoncé qu’elle licenciait des employés et DoorDash Inc. a déclaré qu’elle réduirait ses effectifs d’environ 1 250 personnes. AMC Networks Inc. a déclaré dans une note aux employés qu’elle prévoyait de licencier environ 20% de sa main-d’œuvre américaine.

Les annonces de licenciements d’entreprises ont généralement été concentrées dans l’industrie technologique et les secteurs de l’économie sensibles aux taux d’intérêt tels que le logement et la finance. D’autres entreprises ramassent rapidement des travailleurs licenciés, car les offres d’emploi restent bien au-dessus des niveaux prépandémiques, même dans des secteurs tels que l’immobilier.

LodeStar Software Solutions, une petite société de logiciels qui aide les prêteurs hypothécaires à divulguer avec précision les frais aux consommateurs, a récemment publié une offre pour un poste de service client, a déclaré Jim Paolino, directeur général de la société basée à Conshohocken, en Pennsylvanie.

M. Paolino a rapidement reçu environ 130 CV pour le poste, qui implique la gestion de comptes. Il a organisé des appels de sélection avec 10 candidats, dont huit avaient perdu leur emploi dans des sociétés de prêts hypothécaires.

« C’est en fait le moment idéal pour embaucher en ce moment », a-t-il déclaré. « Il y a eu un afflux de talents dans notre industrie et sur le marché parce que beaucoup de grandes entreprises ont procédé à des licenciements à grande échelle. »

Les entreprises évitent encore largement les suppressions d’emplois car la demande de biens et de services est solide. Les dépenses personnelles ont augmenté de 0,8% par rapport au mois précédent, a annoncé jeudi le département du Commerce.

Certaines entreprises hésitent également à licencier des employés parce qu’elles ont trouvé si difficile de réembaucher alors que l’économie se remettait du ralentissement de la pandémie.

Les annonces de licenciements se succèdent. Alors que les taux d’intérêt continuent de grimper et que les bénéfices s’effondrent, Dion Rabouin du WSJ explique pourquoi nous pouvons nous attendre à voir une plus grande vague de licenciements dans un proche avenir. Illustration : Elisabeth Smelov

« La demande a redémarré et ils ne pouvaient pas embaucher assez vite », a déclaré Becky Frankiewicz, présidente et directrice commerciale de la société de recrutement ManpowerGroup..

« Il y a toujours cette réplique de ‘Je veux conserver le talent que j’ai.' »

Les entreprises offrent toujours des primes à l’embauche pour attirer les talents, mais la logique a quelque peu changé par rapport à il y a un an. Les employeurs s’attendent à une baisse de l’inflation et les primes leur donnent plus de flexibilité pour rappeler la rémunération que les augmentations de salaire, a-t-elle déclaré.

« Si vous avez toujours une pénurie de talents et que vous ne voulez pas vous enfermer dans des salaires plus élevés dans tous vos rôles, que faites-vous ? Vous faites des bonus », a déclaré Mme Frankiewicz.

La croissance des salaires s’est ralentie ces derniers mois, mais reste supérieure au rythme d’avant la pandémie.

Pourtant, certains signes indiquent que les dépenses pourraient atteindre une limite, certains Américains puisant dans leurs économies ou s’endettant sur leur carte de crédit pour financer leurs achats. Le taux d’épargne personnelle était de 2,3 % en octobre, son plus bas niveau depuis 2,1 % en juillet 2005.

David Blake, président de Blue-9 Pet Products, basé dans l’Iowa, a déclaré que les ventes étaient à peu près stables cette année, un changement par rapport aux années précédentes lorsque le fabricant et vendeur d’accessoires de dressage pour chiens de 10 personnes a enregistré une croissance des ventes à deux chiffres.

Les propriétaires d’animaux domestiques semblent réduire certains achats discrétionnaires car ils sont confrontés à des prix plus élevés pour les produits de base comme les produits d’épicerie, a-t-il déclaré.

« Que nous soyons en récession ou que nous allions connaître une récession ou non, le fait demeure que l’inflation a un impact sur les dépenses », a déclaré M. Blake.

Écrivez à Sarah Chaney Cambon à sarah.chaney@wsj.com

En raison du ralentissement des ventes, M. Blake a retardé l’embauche de nouveaux employés cette année. Il ne prévoit pas non plus d’en ajouter l’année prochaine.

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