JetBlue lève son offre pour Spirit Airlines et s’engage à vendre des actifs

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Jet Blue Airways Corp.

JBLU 5,30%

poursuit sa quête pour racheter Spirit Airlines Inc.,

ENREGISTRER 2,11 %

en augmentant son offre et en renforçant son engagement à se départir d’actifs pour obtenir l’approbation réglementaire de l’opération.

JetBlue JBLU 5,30%

lundi a augmenté son offre à 33,50 $ en espèces par action Spirit. Auparavant, il avait offert 31,50 $ par action.

Spirit se demande s’il faut aller de l’avant avec une acquisition prévue par Frontier Group Holdings Inc.

CHLC 5,78 %

ou d’accepter l’offre de JetBlue. La compagnie aérienne à petit budget était censée tenir un vote des actionnaires sur la Frontier ULCC 5,78 %

accord plus tôt ce mois-ci, mais l’a reporté pour négocier avec ses deux prétendants.

La décision de JetBlue est le dernier développement de ce qui est devenu une négociation publique. JetBlue et Frontier considèrent que Spirit est important pour leur capacité à se développer et à affronter les plus grandes compagnies aériennes qui dominent le secteur. L’un ou l’autre accord créerait la cinquième plus grande compagnie aérienne américaine.

Alors que Frontier et JetBlue sont tous deux engagés dans une bataille pour Spirit Airlines, George Downs du WSJ explique pourquoi le transporteur à bas prix est convoité par chaque compagnie aérienne et ce qu’un accord pourrait signifier pour vos projets de voyage. Illustration : George Downs

JetBlue a commencé sa série d’offres pour Spirit avec une d’une valeur de 33 $ par action lorsqu’elle a été lancée environ deux mois après que Spirit et Frontier ont annoncé leur intention de fusionner en février. Il a ensuite lancé une offre publique d’achat sur les actions de Spirit à 30 $ par action après que Spirit ait rejeté le pari initial de JetBlue.

La semaine dernière, Spirit a déclaré qu’il donnerait à JetBlue et Frontier un accès aux mêmes informations de diligence raisonnable, répondant à une préoccupation soulevée par JetBlue. Le conseil d’administration de Spirit a déclaré qu’il prévoyait d’achever les discussions avec les deux transporteurs avant l’assemblée des actionnaires prévue le 30 juin.

Robin Hayes, directeur général de JetBlue, a déclaré que le transporteur était devenu plus confiant dans l’accord après avoir terminé son examen de diligence raisonnable et avoir eu des discussions avec la direction de Spirit. Il a déclaré que l’offre révisée de JetBlue était soumise à la demande du conseil d’administration de Spirit.

« Le dialogue et les informations fournies ont renforcé notre conviction », a écrit lundi M. Hayes au conseil d’administration de Spirit, décrivant les termes de la nouvelle offre de 3,64 milliards de dollars. L’offre d’actions et d’espèces de Frontier était évaluée à 2,9 milliards de dollars lorsqu’elle a été annoncée, mais cela avait diminué avec le prix des actions de Frontier.

M. Hayes a déclaré qu’il souhaitait toujours parvenir à un « accord amical et négocié », mais qu’il poursuivrait la campagne pour persuader les actionnaires de voter contre l’accord Frontier si Spirit n’est pas d’accord avec le fait que JetBlue a présenté l’offre supérieure.

JetBlue avait précédemment déclaré qu’il serait prêt à se débarrasser de ses actifs pour persuader les régulateurs de signer l’accord. Il a déclaré lundi que sa dernière offre « augmente considérablement » les cessions auxquelles il serait prêt à s’engager afin d’obtenir l’approbation réglementaire.

Spirit a déclaré lundi qu’il avait reçu la proposition révisée et qu’il l’évaluerait.

Frontier n’a pas immédiatement répondu à une demande de commentaire. William Franke, président de Frontier, a déclaré au Wall Street Journal plus tôt ce mois-ci que Frontier avait fait une offre équitable et qu’il n’avait pas l’intention de l’augmenter dans l’immédiat.

Spirit avait rejeté à plusieurs reprises les avances de JetBlue, affirmant que même si son offre était supérieure à la valeur de l’offre principalement en actions de Frontier, il estimait que la fusion JetBlue avait peu de chances d’être approuvée par les régulateurs.

JetBlue a persisté à essayer de persuader les investisseurs de Spirit de se retirer de la fusion Frontier et a obtenu le soutien d’Institutional Shareholder Services Inc., une société de conseil en vote influente qui s’est prononcée contre la fusion Frontier. ISS a estimé que même si l’accord JetBlue fait face à des défis potentiels plus importants, l’offre de JetBlue offre également plus de compensation si les régulateurs le bloquent.

Frontier a ajouté des frais de résiliation inversés de 250 millions de dollars à son offre, mais JetBlue a rapidement répliqué avec des frais de rupture de 350 millions de dollars et un engagement à en payer une partie à l’avance sous forme de dividende spécial. La dernière offre de JetBlue de 33,50 $ par action comprend la même disposition pour payer une partie des frais de rupture, soit 1,50 $ par action, à la clôture de la transaction.

Écrire à Alison Sider à alison.sider@wsj.com

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