La Chine s’apprête à afficher la croissance la plus lente en deux ans sur la politique zéro-Covid

Les économistes interrogés par le Wall Street Journal ont prédit que le produit intérieur brut de la Chine avait augmenté de moins de 1 % au cours du trimestre d’avril à juin, par rapport à l’année précédente. Les chiffres officiels de la production trimestrielle doivent être publiés vendredi matin à Pékin.

Si les prévisions des économistes sont correctes, il s’agirait de la pire performance depuis le premier trimestre 2020, lorsque la pandémie a éclaté pour la première fois et que l’économie a reculé de 6,9 ​​% après que la métropole chinoise centrale de Wuhan soit devenue la première ville au monde à se confiner. endiguer la propagation du Covid-19.

Une reprise modeste est maintenant en cours, déclenchée par l’assouplissement des restrictions de santé publique, qui a libéré la demande refoulée de biens et services chinois, selon les données officielles. Mais déjà, il y a des signaux d’alarme concernant l’avenir du marché du travail et des enquêtes auprès des entreprises et des consommateurs.

Même avec une certaine reprise après le verrouillage, la Chine est sur la bonne voie pour une année de faible croissance, selon les économistes. Cela priverait l’économie mondiale d’un moteur d’expansion fiable à un moment où la hausse des taux d’intérêt et la flambée de l’inflation pèsent sur la croissance aux États-Unis et en Europe.

« Si d’autres parties importantes de l’économie mondiale restent faibles ou entrent en récession, il semble hautement improbable que la Chine puisse devenir une locomotive de la croissance mondiale comme ce fut le cas après la crise financière mondiale », a déclaré Jonathan Ashworth, économiste principal pour la Chine à Londres. Fathom Consulting.

Plus tôt cette année, Pékin s’est fixé pour objectif d’augmenter d’environ 5,5 % en 2022. La plupart des économistes pensent qu’elle pourrait atteindre environ 4 %.

D’un trimestre à l’autre, la plupart des économistes s’attendent à ce que l’économie chinoise se contracte au deuxième trimestre pour la deuxième fois seulement depuis le début de records comparables en 2010, soulignant les dommages causés par les fermetures qui ont fermé des usines et perturbé l’agriculture dans la province septentrionale de Jilin. et ailleurs.

Pendant deux mois, des millions d’habitants de Shanghai ont également été confinés chez eux et de nombreuses entreprises ont fermé leurs portes alors que les autorités tentaient d’étouffer une épidémie de coronavirus dans la ville la plus riche de Chine.

La majeure partie du coup du deuxième trimestre s’est concentrée en avril, lorsque les blocages étaient les plus répandus. Les ventes au détail ont chuté de 11,1% par an en avril, les magasins ayant fermé et les acheteurs étant restés chez eux, selon les données déjà publiées. La production industrielle a diminué de 2,9 %, les usines étant restées inactives.

Fabricant de vêtements de sport Nike Inc.

a déclaré que 60% de ses activités en Chine avaient été affectées par des blocages au cours de son quatrième trimestre fiscal, qui s’est terminé en mai. 31. Les dirigeants ont déclaré aux analystes lors d’un appel sur les résultats que les revenus du quatrième trimestre avaient chuté de 20 % par rapport à l’année précédente après ajustement pour les fluctuations monétaires, tandis que le bénéfice avant intérêts et impôts avait diminué de 55 %.

Pour certaines entreprises, les perturbations ont persisté au-delà des fermetures.

Roy Huang, qui dirige le fabricant d’équipements à fibre optique Shenzhen DYS Fiber Optic Technology Co., Ltd., a déclaré que même après que la ville méridionale de Shenzhen soit sortie d’un confinement en mars, les travailleurs ne pouvaient toujours pas retourner dans son usine en raison des restrictions de voyage.

« Notre production a été fortement affectée par l’épidémie », a déclaré M. Huang, qui estime que sa capacité a diminué de moitié entre février et avril. Ses bénéfices ont également été réduits par la hausse des coûts de transport et des matières premières, a-t-il déclaré.

La Chine a levé les restrictions dans la plupart des régions en mai, bien que Shanghai soit restée bloquée jusqu’au début du mois de juin. La réouverture a aidé une partie de l’activité économique à se redresser : les exportations ont bondi en mai et à nouveau en juin, les usines ayant rouvert et les ports ayant éliminé un arriéré de commandes.

Les économistes s’attendent à ce que les chiffres de vendredi montrent que la production industrielle a repris le mois dernier et que les investissements en actifs fixes ont augmenté alors que le gouvernement augmentait les dépenses d’infrastructure.

Pourtant, certains analystes estiment qu’une faible lecture pour le deuxième trimestre sous-estime probablement l’ampleur du ralentissement de la Chine. La société de recherche China Beige Book a déclaré dans un rapport ce mois-ci que ses données, basées sur plus de 4 000 entretiens avec des entreprises en Chine, suggèrent une reprise post-confinement plus tiède que ne l’indiquent les données officielles.

Les ventes au détail ont été faibles au deuxième trimestre et la fabrication a fortement ralenti, a indiqué la société. Les signaux faibles des transports, de la construction et des matières premières suggèrent tous que la relance promise de l’économie par des dépenses budgétaires somptueuses n’est pas arrivée, tandis que la demande anémique de prêts suggère que la politique monétaire n’a pas non plus apporté beaucoup d’élan, a-t-il déclaré.

Pour le cinquième trimestre consécutif, 14% à 16% des entreprises interrogées avaient sollicité de nouveaux prêts entre avril et juin, a indiqué China Beige Book, contre environ 30% par trimestre en 2019.

Le pays est également en proie à une crise immobilière alors que les promoteurs sont aux prises avec de lourdes dettes. Les exportations, qui ont permis à la Chine de sortir de son premier effondrement de Covid-19 en 2020 et à nouveau en 2021, devraient s’affaiblir à mesure que les dépenses de consommation occidentales ralentissent.

Déjà, les données de puissances exportatrices telles que Taïwan et la Corée du Sud suggèrent que la demande étrangère de produits manufacturés commence à s’estomper. En Chine, les enquêtes auprès des entreprises ont montré qu’une jauge des commandes à l’exportation des fabricants en juin est restée inférieure à un seuil indiquant que les carnets de commandes augmentent plutôt qu’ils ne diminuent.

Surtout, les économistes disent qu’une politique pandémique dans laquelle toute épidémie de Covid-19 doit être étouffée par de fortes restrictions sur la vie quotidienne signifie que les consommateurs hésitent à dépenser et que les entreprises sont nerveuses à l’idée d’investir et d’embaucher. Un indice de confiance des consommateurs en Chine a baissé de 29 % en mai par rapport à janvier.

Le chômage chez les travailleurs âgés de 16 à 24 ans en mai a également atteint un record de 18,4 %. Les économistes et les décideurs politiques s’inquiètent du chômage des jeunes car il peut avoir des effets à long terme sur les compétences et la productivité des travailleurs, ce qui peut réduire le potentiel de croissance d’une économie.

Katrina Ell, économiste principale sur la Chine chez Moody’s Analytics à Sydney, a déclaré que le taux élevé de chômage des jeunes suggère que les entreprises ne sont pas disposées à embaucher de nouveaux employés et à investir dans la formation au milieu de l’incertitude créée par l’approche zéro covid du gouvernement.

« Il y a une réticence constante à investir dans l’avenir », a-t-elle déclaré.

—Bingyan Wang à Pékin a contribué à cet article.

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