La mousson normale et la baisse des taux d’intérêt sont essentielles pour faire baisser l’inflation d’ici la fin de l’année, selon les économistes

Une combinaison de précipitations normales favorisant une production agricole exceptionnelle et la hausse supplémentaire des taux d’intérêt de la Reserve Bank of India (RBI) pour réduire l’argent facile dans le système sont essentielles pour réduire l’inflation élevée de plusieurs années déclenchée par la flambée des prix des denrées alimentaires et du carburant, ont déclaré des économistes.

Bien que le gouvernement dispose d’une marge de manœuvre pour réduire davantage les droits d’accise sur les produits pétroliers afin de contenir l’inflation du côté budgétaire, l’accent sera mis sur la politique monétaire pour contrôler les pressions sur les prix, ont-ils ajouté.

Alors que l’inflation des prix de détail a augmenté de 7,04% en mai sur un an, en légère baisse par rapport au sommet de 95 mois de 7,79% en avril, l’inflation des prix de gros ou WPI a atteint un niveau record de 15,88% en mai. Les trois quarts de la hausse des prix proviennent des produits alimentaires et une mousson normale contribuera à la refroidir car elle stimulera la production et reconstituera les stocks.

La RBI a déjà relevé les taux d’intérêt de 90 points de base après que l’inflation est restée au-dessus de sa fourchette cible de 2-6% pour un cinquième mois consécutif et devrait augmenter les taux d’intérêt de 80 points de base supplémentaires, ont-ils déclaré. Pour l’homme du commun, la hausse des prix perce un trou dans sa poche.

Les prix des huiles comestibles, qui avaient été un facteur majeur contribuant à l’inflation, ont commencé à se détendre un peu, les principaux acteurs annonçant une certaine réduction.

« L’essence et le diesel sont devenus chers mais, en comparaison, les tarifs des taxis n’ont pas beaucoup augmenté. Nous devons également payer les compagnies de taxi. Il nous en reste pas mal », a déclaré Sukhwinder Singh, un chauffeur de taxi de 47 ans.

Un vendeur de légumes de 40 ans a déclaré qu’il était devenu difficile de gérer deux repas par jour, car les gens optent pour la livraison à domicile plutôt que d’acheter auprès de vendeurs de légumes. « Les médicaments deviennent chers. Nous ne pouvons même pas nous permettre de tomber malades de nos jours.

Le 16 juin, le secrétaire aux Affaires économiques, Ajay Seth, a déclaré que l’inflation en Inde était principalement due aux prix élevés de l’énergie et des denrées alimentaires et espérait qu’elle se modérerait dans les mois à venir. « Nous sommes tous conscients que les mois d’été sont des mois difficiles en termes de légumes et d’autres articles », a-t-il déclaré.

« Les prix élevés du brut sont certainement un défi et toutes les mesures nécessaires et réalisables sont prises. » L’économiste de S&P Global Ratings, Vishrut Rana, a déclaré que la hausse des prix mondiaux des matières premières est un facteur clé de l’inflation et que les perspectives d’inflation alimentaire, qui pèsent lourdement dans le panier global de l’IPC, dépendront de la mousson – des pluies suffisantes aideront la production agricole et aideront maîtriser les prix.

« Il existe des options politiques supplémentaires pour faire face aux pressions plus larges sur les prix, telles que la réduction des droits d’accise, la baisse des taxes sur la valeur ajoutée ou les subventions directes sur les produits agricoles, mais l’accent sera probablement mis pour l’instant sur la politique monétaire. Nous prévoyons d’autres hausses de taux de 75 points de base cette année. Le resserrement de la politique monétaire contribuera à ralentir la hausse de l’inflation », a déclaré Rana à PTI par e-mail.

L’économiste principal de India Ratings & Research, Sunil Sinha, a déclaré que l’Inde étant un importateur net de matières premières ne pouvait pas faire grand-chose à ce sujet. Cependant, pour atténuer l’impact, la réduction des droits d’importation et des subventions est la solution. Mais ceux-ci ont leurs propres limites et ne peuvent pas compenser entièrement l’impact de l’inflation importée qui, outre les prix élevés, s’infiltre également dans l’économie via la dépréciation de la roupie.
India Ratings and Research s’attend à une nouvelle hausse de 50 à 75 points de base dans le rappel de l’exercice 23, a-t-il ajouté.

L’économiste de Deloitte India, Rumki Majumdar, a déclaré que l’inflation était davantage le résultat de perturbations de la chaîne d’approvisionnement, tant au niveau mondial que national. De fortes sanctions contre la Russie après la crise géopolitique, de nouvelles restrictions sur l’approvisionnement en pétrole et en gaz en provenance de Russie et des blocages récurrents (en raison de la résurgence de Covid) dans quelques pays ont ajouté aux défis existants en matière de logistique et de chaîne d’approvisionnement.

Le conseiller politique en chef d’EY India, DK Srivastava, a déclaré que pour assouplir les contraintes d’approvisionnement, les politiques fiscales qui affectent l’économie réelle et se concentrer sur les secteurs concernés par l’offre limitée pourraient s’avérer plus efficaces. Mais ceux-ci mettent généralement plus de temps à porter leurs fruits.

« Nous pouvons nous attendre à une certaine amélioration de la situation d’ici les troisième et quatrième trimestres de 2022-23 », a déclaré Srivastava. L’économiste de Moody’s Analytics, Shahana Mukherjee, a déclaré que la volatilité des marchés mondiaux des matières premières devrait maintenir l’inflation au-dessus des niveaux de confort de la RBI à l’approche du trimestre de septembre.

« Les augmentations généralisées des prix dues aux ruptures d’approvisionnement ont contribué à la hausse de l’indice des prix de gros en Inde. Moody’s Analytics s’attend à ce que le taux de repo de référence soit encore augmenté de 60 à 80 points de base en 2022.

Dans la politique monétaire bimensuelle, RBI plus tôt ce mois-ci a augmenté la projection d’inflation pour l’exercice en cours de 100 points de base à 6,7%. Les prix de tous les produits de base ont considérablement augmenté ces dernières années. Depuis les légumes, les frais de scolarité, les frais de bus jusqu’aux prêts immobiliers, tout explose.

Profitant de la baisse des taux d’intérêt, beaucoup ont opté pour le crédit immobilier. Pendant la pandémie de COVID, les taux d’intérêt étaient d’environ 6,5 % et ils sont maintenant passés à 7,3 à 7,5 %. Cette différence de taux d’intérêt envoie le budget mensuel des groupes à revenu moyen, en particulier les employés, en vrille. De nombreux ajustements sont à faire pour compenser l’augmentation du montant du prêt immobilier, explique Nageswara Rao, 50 ans, qui avait contracté un prêt immobilier pour acheter une maison de deux BHK.

Farhana Begum, enseignante dans une école privée, qui vit dans une maison louée, dit que cela devient difficile compte tenu de la hausse des coûts de tout. « Tout devient cher. Mais les salaires n’augmentent pas au rythme de la hausse des prix. Je prends aussi des cours particuliers », a-t-elle déclaré.

Arun K Nair, un expert en gestion hospitalière à Kochi, a déclaré : Cela va bientôt frapper très durement l’économie rurale… Les villes pourraient tenir le coup, car les grossistes ne feront pas les frais de sitôt.

S Krishna Mohan, maître de conférences à la retraite à Vijayawada : « Je sens que la hausse des coûts de transport due à la flambée des prix du diesel et de l’essence a alimenté la hausse des prix. Oui, c’est devenu un fardeau, les taux de GPL augmentant également. Je peux dire que l’impact de l’inflation est élevé sur les produits de base, ce qui pince évidemment les gens ordinaires.