La réduction de la taxe sur le carburant de FM Sitharaman apprivoisera l’inflation mais nuira aux calculs budgétaires ; le déficit budgétaire pourrait dépasser 6,9%

Economie

Le déficit budgétaire de l’Inde pourrait dépasser 6,9% du PIB au cours de cet exercice, après que le ministre des Finances Nirmala Sitharaman a annoncé la semaine dernière diverses subventions telles que des réductions de la taxe sur les carburants pour réduire l’inflation, a déclaré Barclays dans un rapport. Le gouvernement avait estimé le déficit budgétaire à 6,4% du PIB dans le budget 2022, qui pourrait dépasser de 50 points de base au cours de l’exercice 2023.

Les réductions d’impôts sur les carburants, les subventions au gaz de cuisson et les réductions de droits sur les importations pourraient atténuer la hausse des prix, a déclaré Barclays, ajoutant que ces mesures signifient que le déficit budgétaire global dépassera probablement les estimations budgétaires d’au moins Rs 2 lakh crore.

Réduction des taxes sur l’essence et le diesel pour réduire l’inflation de 20 points de base

Afin de soulager l’homme du commun, le gouvernement a annoncé une série de mesures pour contrer la flambée de l’inflation. Le gouvernement a annoncé des réductions des droits d’accise de Rs 8 par litre pour l’essence et de Rs 6 par litre pour le diesel, ce qui coûterait directement au Trésor public un énorme crore de Rs 1 lakh par an. FM Sitharaman a également annoncé une subvention GPL de Rs 200 par cylindre pour les bénéficiaires de Pradhan Mantri Ujjwala Yojana. En dehors de cela, le gouvernement a annoncé une subvention supplémentaire pour les engrais de Rs 1,10 lakh crore face à la hausse des prix des engrais due à la guerre dans la région de la mer Noire.

Barclays a déclaré qu’il prévoyait des réductions d’impôts sur les carburants pour réduire d’au moins 20 points de base (bps) l’IPC global (indice des prix à la consommation), alors qu’il semble que la subvention sur les bouteilles de gaz réduise de 26 bps l’inflation à la consommation, ajoutant qu’il sera s’étaler sur les mois de mai et juin. En outre, les réductions des droits d’importation sur les biens intermédiaires tels que les plastiques et l’acier, et les mesures d’offre visant à réduire le prix du ciment sont toutes susceptibles de contribuer à réduire les pressions latentes sur les prix dans l’économie, a ajouté Barclays.

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Un dosage des politiques budgétaires et monétaires pour freiner l’inflation, mais pas assez pour que la RBI arrête les hausses de taux

Les économistes ont déclaré que ces mesures pourraient aider à freiner les pressions inflationnistes, cependant, cela ne suffira pas à la RBI pour détourner les hausses de taux. « Bien que les mesures fiscales puissent aider à refroidir les hausses de prix et à réduire légèrement la pression sur la RBI pour qu’elle accepte des hausses de taux anticipées, elles ne seront probablement pas suffisantes pour détourner la banque centrale de sa voie de resserrement monétaire », a déclaré Barclays dans un rapport co. -écrit par les économistes Rahul Bajoria et Sri Virinchi Kadiyala.

Dans un rapport séparé, Kotak Economic Research a déclaré que les politiques budgétaire et monétaire complémentaires pour gérer le mélange croissance-inflation défavorable réduiraient probablement l’inflation par rapport aux prévisions initiales avec une reprise progressive de la croissance, cependant, il continue d’appeler à un cycle de hausse des taux peu profond avec retrait de liquidité. « Nous envisageons de nouvelles hausses des taux repo de 110-135 points de base à 5,5-5,75% et une hausse de 50 points de base du CRR à 5% d’ici la fin de l’exercice 2023 », a ajouté la maison de courtage.

Barclays s’attend à ce que la RBI procède à une hausse des taux directeurs de 50 points de base lors de sa réunion de juin et à une augmentation du taux à 5,15 % d’ici août, c’est-à-dire un retour aux niveaux de taux d’intérêt antérieurs à la COVID-19. « Cela pourrait donner à la banque centrale une marge de manœuvre pour réévaluer sa position politique et indiquer que la barre d’un nouveau resserrement serait plus élevée », a-t-il ajouté.

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