L’activité industrielle bondit à son plus haut niveau en 8 mois en avril

Economie

La croissance de la production industrielle a atteint un sommet de huit mois de 7,1 % en avril par rapport à l’année précédente, toutes les catégories basées sur l’utilisation connaissant une expansion pour la première fois depuis août 2021. La hausse de l’indice s’est produite malgré la flambée des coûts des intrants dans le à la suite du conflit russo-ukrainien.

Bien que la croissance ait été aidée par une base quelque peu favorable, elle reflète un regain de dynamisme dans le secteur manufacturier, qui a augmenté de 6,3 % en avril contre 1,9 % le mois précédent, selon les données officielles publiées vendredi. Les segments des mines et de l’électricité ont également offert un spectacle décent, ce dernier étant principalement dû à un été torride. Le PII global a également augmenté de 6,8 % par rapport à la période pré-pandémique (avril 2019).

Compte tenu de la base favorable dans le sillage des restrictions liées à Covid lors de la deuxième vague, la production industrielle en mai enregistrera probablement une expansion à deux chiffres, bien qu’une hausse du taux d’intérêt puisse potentiellement peser sur l’élan, ont déclaré les analystes.

Signes d’une certaine reprise des investissements et de la consommation urbaine, la croissance des biens d’équipement et des biens de consommation durables a atteint des sommets sur huit mois de 14,7 % et 8,5 %, respectivement.

Cependant, une légère hausse de 0,3 % des biens de consommation non durables suggère que le pouvoir d’achat rural est toujours meurtri et que la croissance de la consommation privée au sens large reste inégale.

De plus, par rapport à la période pré-pandémique, les biens d’équipement et les biens de consommation durables ont connu une contraction. Cela a conduit certains analystes à dire que l’investissement est toujours largement stimulé par le gouvernement et que l’investissement privé n’a pas encore connu de reprise généralisée.

Les données du PIB récemment publiées ont également montré que la croissance des dépenses de consommation finale privée au cours du trimestre de mars était tombée à 1,8 %, contre 7,4 % les trois mois précédents. La formation brute de capital fixe a progressé de 5,1%, contre 2,1% au trimestre précédent, tirée notamment par les investissements publics.

« La croissance dérisoire d’une année sur l’autre des biens de consommation non durables en avril fait également allusion à la reprise en forme de K, selon laquelle les ménages se trouvant dans l’extrémité inférieure de la pyramide voient leur revenu réel érodé de manière disproportionnée par la forte inflation », a écrit l’économiste d’India Ratings.

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Au niveau de la nomenclature d’emploi, hormis les biens d’équipement et les biens de consommation durables, la hausse des biens primaires (10,1 %) et des biens intermédiaires (7,6 %) a dépassé celle de la PEG globale. Seuls les biens d’infrastructure (3,8 %) et les biens de consommation non durables ont suivi la croissance globale de la PEG.

L’économiste en chef de Crisil, DK Joshi, a déclaré: «Bien que la forte croissance annuelle d’avril soit due à une base faible, l’IIP a également montré une amélioration séquentielle. Ce qui est inquiétant, c’est que la croissance des biens de consommation reste faible, indiquant une consommation privée atone.

L’économiste en chef de l’Icra, Aditi Nayar, a déclaré: « Grâce à la demande refoulée, nous nous attendons à ce que les services surpassent la demande de biens à court terme, cette dernière étant encore plus contrainte par des prix élevés. »

La faible performance de la production de biens d’équipement par rapport au niveau d’avant Covid, a déclaré Nayar, indique que la hausse de l’utilisation des capacités au T4FY22 ne déclenchera pas une expansion rapide des capacités du secteur privé à la lumière des incertitudes générées par les développements géopolitiques.

L’économiste en chef de la Bank Of Baroda, Madan Sabnavis, a déclaré que la croissance de la PEG « renforce la confiance donnée par les PMI et les collectes de TPS pendant cette période difficile ». « Nous devons voir si cet élan peut être maintenu à l’avenir. »

Les économistes d’India Ratings ont déclaré que la production d’électricité devrait afficher une croissance à deux chiffres en mai (la production d’électricité en mai était de 23,3 % supérieure à celle de l’année précédente) en raison de la demande tirée par la canicule intense. La production de charbon a augmenté de 33,9 % en glissement annuel en mai et devrait maintenir la dynamique du secteur minier.

« Alors que les activités économiques se normalisent davantage, les biens d’équipement et d’infrastructure peuvent également obtenir une impulsion en raison des dépenses d’investissement en cours de l’Union et des gouvernements des États », ont-ils ajouté.

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