Le génie de l’inflation est sorti, les perspectives à court terme sont sombres

Economie

L’inflation basée sur l’indice des prix à la consommation (IPC) a atteint un sommet de huit ans de 7,8 % en avril, donnant du crédit à l’idée que la Reserve Bank of India (RBI) aurait dû commencer le cycle de hausse des taux beaucoup plus tôt. La semaine dernière, la RBI a relevé le taux repo de 40 points de base à 4,4 %.

Les analystes ont averti que l’inflation deviendrait généralisée au cours de cet exercice, à travers l’inflation des carburants et l’inflation sous-jacente. Ils ont noté que la flambée de l’inflation se produit malgré la répercussion limitée jusqu’à présent des coûts de production.

En outre, l’inflation alimentaire pourrait atteindre des niveaux encore plus élevés au cours des prochains mois, compte tenu de la hausse des coûts des intrants agricoles tels que les engrais, de la flambée des prix internationaux des cultures et des perturbations météorologiques extrêmes. L’affaiblissement de la roupie augmentera le coût importé du brut et des matières premières.

En outre, le gouvernement est sur le point d’annoncer des prix de soutien minimaux (MSP) plus élevés pour les cultures kharif début juin, conformément à la formule selon laquelle le prix bord champ doit être les coûts payés plus au moins 50 % des bénéfices.

Le ministère des Finances a toutefois déclaré jeudi que les mesures prises par la RBI et le gouvernement réduiraient la durée d’une inflation élevée, alimentée par des facteurs mondiaux. «Alors que l’inflation devrait être élevée en 2022-23, les mesures d’atténuation prises par le gouvernement et RBI pourraient réduire sa durée. Les données sur les modèles de consommation suggèrent en outre que l’inflation en Inde a un impact moindre sur les couches à faible revenu que sur les groupes à revenu élevé », a déclaré la revue économique mensuelle du ministère.
« Nous prévoyons que l’inflation globale de l’IPC augmentera à 6,3% au cours de l’exercice 2023, contre 5,5% l’année précédente », a écrit Crisil Research, et a prédit que la RBI augmenterait les taux de repo de 75 à 100 points de base supplémentaires dans le reste de cet exercice. L’agence s’attend à une augmentation de 4 à 5 % du coût de la culture cette année, ce qui stimulera les MSP de 3 à 5 %. Le blé, l’huile comestible et le coton connaîtront probablement une augmentation plus forte des MSP, a-t-il déclaré. -alimentation et hausse de 1,62 % de l’IPC global.

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« La flambée de l’inflation de l’IPC a clairement justifié la hausse des taux hors cycle la semaine dernière et a considérablement augmenté la probabilité d’une augmentation consécutive des taux en juin 2022 », a écrit Aditi Nayar, économiste en chef chez Icra. a déclaré mercredi que la RBI réviserait ses prévisions d’inflation à la hausse lors de son examen de juin. En avril, elle avait relevé sa prévision d’inflation pour l’exercice 23 à 5,7 %, contre 4,5 % qui avait été raffermi avant la guerre en Ukraine, avec une prévision pour le premier trimestre à 6,3 %.

« Nous voyons une base plus élevée adoucir l’inflation de l’IPC de mai 2022, même si elle restera supérieure à 6,5% », a déclaré Nayar, ajoutant qu’il y avait une forte probabilité que la RBI augmente le taux repo de 40 points de base et 35 points de base, respectivement, au cours des deux prochaines politiques à 5,15 %, suivie d’une pause pour évaluer l’impact de la croissance.

Selon Nayar, les premières données de mai 2022 ont révélé une tendance à la hausse séquentielle continue des prix moyens des huiles comestibles, de l’atta et du blé, reflétant les retombées des perturbations de l’approvisionnement mondial déclenchées par le conflit géopolitique, y compris l’interdiction d’exportation d’huile de palme par l’Indonésie. . Par ailleurs, les prix moyens de certains légumes (tomates, pommes de terre, gingembre, etc.), du sel iodé et des fruits (pommes, papaye, etc.) ont légèrement augmenté au cours du mois en cours, alors même que les prix des légumineuses se sont détendus, par rapport à avril 2022, a-t-elle noté.

« Les prix du blé et du sucre (principales exportations de l’Inde) et des huiles végétales (une importation majeure) ont monté en flèche à la suite de la guerre russo-ukrainienne. La récente interdiction des exportations d’huile de palme par l’Indonésie pourrait rendre les huiles comestibles déjà chères encore plus chères », selon Crisil Research.

Il a ajouté que, comme les prix du brut devraient rester élevés tout au long de l’exercice, le brut Brent atteindrait en moyenne 94 à 99 dollars le baril au cours de l’année civile 2022 (en hausse de 33 à 40 % sur un an), voire plus si les tensions géopolitiques se poursuivent. « Nous estimons que chaque hausse de 10 $ par baril de Brent augmenterait l’IPC global d’environ 40 points de base. »

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