Le ministère des Finances n’a pas l’intention de réduire les dépenses d’investissement de l’exercice 23 et demande aux départements de dépenser

Economie

Même si le gouvernement prévoit de mettre un frein aux dépenses de recettes « inutiles » pour contenir le déficit budgétaire, il a décidé de ne pas réduire l’objectif budgétaire record de dépenses d’investissement pour l’exercice 23, pariant gros sur son effet multiplicateur élevé pour stimuler la croissance. Le ministère des Finances a demandé à divers ministères de l’infrastructure de s’assurer qu’ils réalisent leurs objectifs d’investissement et créent des actifs durables.

Le Centre a prévu un budget d’investissement de 7,50 billions de roupies pour l’exercice 23, en hausse de 27 % par rapport aux dépenses réelles de 5,93 billions de roupies pour l’exercice 22. Ses dépenses d’investissement étaient inférieures à l’estimation révisée pour l’exercice 22 de près de 10 000 crores de roupies, car certains départements n’avaient pas atteint les objectifs, malgré les pressions constantes du ministère des Finances pour dépenser. Bien entendu, environ 1 billion de roupies de l’objectif budgétaire actuel seront dépensés par les États, car ils ont reçu un soutien sous forme de prêt pour stimuler leur création d’actifs.

« Nous avons été très clairs sur le fait qu’il n’y aura pas de réduction de l’allocation pour les dépenses d’investissement au cours de cet exercice. Nous l’avons transmis très clairement aux ministères clés. Ils doivent assurer un suivi régulier de leurs projets. Du côté du ministère des Finances, la ministre (Nirmala Sitharaman) elle-même surveille régulièrement les performances d’investissement de divers départements », a déclaré un haut responsable du ministère des Finances à FE.

Plusieurs analystes ont souligné la nécessité d’une croissance soutenue des dépenses d’investissement du Centre, en particulier lorsque les investissements privés n’ont pas encore connu une résurgence généralisée, et qu’il existe d’importants risques de baisse de la croissance dus aux prix élevés du pétrole, aux perturbations de la chaîne d’approvisionnement dues à l’Ukraine la guerre et un scénario de hausse des taux d’intérêt. De plus, un rapport Crisil publié mercredi a averti que l’incertitude due au conflit russo-ukrainien « pourrait mettre certains des plans d’investissement privés en veilleuse ».

La campagne d’investissement du Centre pour l’exercice 23 a démarré sur une note prometteuse. Il a bondi de 67,5 % en avril par rapport à l’année précédente, grâce aux dépenses robustes des ministères des transports routiers et des chemins de fer et du département des services de défense (voir graphique). Les dépenses de recettes, cependant, n’ont augmenté que de 9 % en avril. Alors que le gouvernement a enregistré un rare excédent de revenus de 590 crores de roupies en avril au milieu d’une saine expansion de 33% des recettes et d’une modeste augmentation de 9% des dépenses, son déficit budgétaire pour le mois a été fixé à un niveau presque similaire à celui de l’année dernière. , grâce à la poussée des capex.

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Cependant, il existe des risques croissants que le déficit budgétaire dépasse l’objectif de l’exercice 23, principalement en raison des dépenses supplémentaires consacrées aux subventions alimentaires, aux engrais et au GPL, au transfert d’excédents inférieur aux prévisions par la RBI et à la perte de recettes attendue due à la réduction des droits d’accise. sur les carburants. «Cependant, une grande partie de cela serait compensée par des recettes fiscales sensiblement plus élevées que prévu, limitant l’ampleur du dépassement du déficit budgétaire du Centre à 1 billion de roupies par rapport à l’estimation budgétaire pour l’exercice en cours, même s’il n’y a pas des économies de dépenses », a déclaré Aditi Nayar, économiste en chef à l’ICRA.

Cela signifie qu’avec la compression des dépenses de recettes dans certains domaines, le gouvernement peut toujours parvenir à atteindre son objectif d’investissement sans diluer considérablement son objectif de déficit budgétaire de 6,4 % du PIB pour l’exercice 23 (un PIB nominal plus élevé que prévu aidera également) , contre 6,7 % en FY22. Cependant, tout nouveau bond des prix du pétrole brut Brent peut potentiellement bouleverser les calculs.

Les contrats à terme sur le Brent pour le mois d’août se sont terminés à 115,60 dollars le baril mardi, bien que certains analystes aient averti que les prix pourraient tester la barre des 130 dollars suite au plan de l’UE visant à éviter 90% du pétrole russe d’ici la fin de cette année.

Les données du PIB pour le trimestre de mars ont montré que l’investissement fixe a augmenté de 5,1 % au cours du trimestre de mars, contre 2,1 % au trimestre précédent, grâce à la poussée soutenue des dépenses d’investissement par le gouvernement.

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