Les États-Unis examinent les pratiques monétaires suisses

Sous l’administration Trump, les États-Unis ont brièvement désigné la Chine, ainsi que le Vietnam et la Suisse, comme manipulateurs de devises.

« L’administration continue de plaider fortement pour que nos principaux partenaires commerciaux calibrent soigneusement les outils politiques pour soutenir une reprise mondiale forte et durable », a déclaré la secrétaire au Trésor, Janet Yellen.

Dans le rapport, le département du Trésor a critiqué la Chine pour ne pas avoir publié plus d’informations sur la façon dont elle influence son taux de change, la qualifiant d’exception parmi les principales économies pour cela. Le rapport exhorte la Chine à orienter ses politiques vers le soutien de la consommation intérieure plutôt que des exportations. De hauts responsables du Trésor ont déclaré que les réunions en personne avec leurs homologues chinois se sont largement interrompues pendant la pandémie, bien que les conversations sur les politiques de taux de change se poursuivent par téléphone.

Depuis que la Russie a envahi l’Ukraine et a été frappée par une série de sanctions occidentales punitives, la banque centrale russe a pris une série de mesures pour reconstruire la valeur du rouble, notamment en augmentant considérablement les taux d’intérêt, ainsi qu’en limitant la capacité de vendre le rouble et en obligeant ses achat. Mais parce que la Russie n’est pas un partenaire commercial majeur des États-Unis, le rapport du Trésor n’a pas pris en compte les actions monétaires du pays.

Dans le rapport, le département du Trésor évalue les pays selon trois critères : l’intervention des pays sur les marchés des changes ; leur excédent commercial avec les États-Unis ; et la taille de l’excédent de leur compte courant, qui est une mesure plus large du commerce qui inclut les flux financiers.

La Suisse a été le seul pays à dépasser les seuils américains dans les trois catégories au cours de l’année civile 2021, ce qui a entraîné de nouvelles discussions bilatérales entre les pays, selon les hauts responsables du Trésor. Les États-Unis et la Suisse ont mis en place un nouveau forum sur des sujets macroéconomiques et financiers, selon les responsables.

Après des discussions précédentes similaires, le Vietnam s’est engagé l’année dernière aux États-Unis à s’abstenir d’affaiblir sa monnaie pour donner à ses exportateurs un avantage dans le commerce international. Le haut responsable du Trésor a déclaré que les pourparlers avec les responsables taïwanais se poursuivaient.

Bien que ni le Vietnam ni Taïwan n’aient atteint les seuils américains pour les trois critères l’année dernière, ils sont toujours membres d’une liste de partenaires commerciaux que le département du Trésor surveille. Les autres pays soumis à surveillance sont la Chine, le Japon, la Corée, l’Allemagne, l’Italie, l’Inde, la Malaisie, Singapour, la Thaïlande et le Mexique.

Le rapport et les efforts diplomatiques interviennent alors que le dollar s’est considérablement renforcé cette année. La Réserve fédérale s’apprête à relever les taux d’intérêt pour lutter contre l’inflation, une action qui a redirigé les flux financiers vers les États-Unis et accru la demande de dollars.

En 2022, jusqu’à la mi-mai, le yen japonais s’est déprécié d’environ 11 % par rapport au dollar, tandis que l’euro a chuté de 8 %, selon le rapport. Le renminbi chinois s’est déprécié d’environ 6 % sur la même période.

Écrire à Andrew Duehren à andrew.duehren@wsj.com