Les législateurs font pression pour que de nouveaux pouvoirs gouvernementaux bloquent les investissements américains en Chine

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Le Congrès fait avancer une législation qui pourrait réécrire les règles pour les entreprises américaines investissant à l’étranger, proposant le filtrage des investissements dans des pays comme la Chine considérés comme des adversaires pour protéger les technologies américaines et reconstruire les chaînes d’approvisionnement critiques.

La mesure, qui fait partie d’une législation plus large visant à renforcer la compétitivité des États-Unis avec la Chine, obligerait les entreprises et les investisseurs américains à divulguer certains nouveaux investissements à l’étranger et autoriserait le pouvoir exécutif à former un nouveau groupe interinstitutions pour examiner et bloquer les investissements pour des raisons de sécurité nationale, selon le Congrès. aides et un projet révisé du projet de loi examiné lundi par le Wall Street Journal.

Les partisans démocrates et républicains au Sénat et à la Chambre des représentants se sont mis d’accord ces derniers jours sur un texte révisé limitant le filtrage des investissements à certains secteurs et technologies spécifiques jugés critiques, ont déclaré les assistants. Le paquet législatif plus large est bloqué dans le débat depuis des mois sur sa portée, bien que le chef de la majorité à la Chambre Steny Hoyer (D., Md.) ait déclaré mardi dernier qu’il souhaitait un vote avant les vacances du 4 juillet.

Alors que les États-Unis réglementent depuis des décennies les investissements étrangers dans des entités américaines et limitent les exportations de technologies sensibles des entreprises américaines à l’étranger pour des raisons de sécurité nationale, le nouveau projet de loi élargit la compétence du gouvernement fédéral sur les activités d’investissement des Américains à l’étranger.

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Le US-China Business Council – qui représente les entreprises américaines faisant des affaires en Chine et fait partie des groupes d’affaires opposés à la mesure – a critiqué le concept comme « sans précédent en 250 ans d’histoire américaine » et a averti que de tels contrôles risquaient de générer de l’incertitude et de nuire à la compétitivité américaine. .

Les partisans de la mesure, qui a été proposée pour la première fois par les sens. Bob Casey (D., Pennsylvanie) et John Cornyn (R., Texas) et a depuis recueilli un soutien bipartisan plus large, ont défendu le dépistage comme ciblé et nécessaire pour l’économie et le national Sécurité.

Le sénateur Bob Casey (D., Penn.) a d’abord proposé la mesure avec son collègue républicain John Cornyn.


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Kevin Dietsch/Getty Images

« La création d’un mécanisme d’examen des investissements sortants est un outil essentiel alors que le Congrès s’efforce de fournir des garde-fous sur les fonds des contribuables et de protéger nos chaînes d’approvisionnement des pays préoccupants, y compris la République populaire de Chine », ont déclaré MM. Casey et Cornyn et cinq membres de la Chambre dans un déclaration lundi.

La mesure de filtrage révisée permettrait au gouvernement fédéral de restreindre certaines transactions futures dans tout «pays préoccupant», défini comme des pays «adversaires étrangers», y compris la Chine, selon le nouveau texte. Les dispositions s’appliqueraient aux investissements de création, tels que la construction de nouvelles usines, aux accords tels que les coentreprises impliquant le transfert de connaissances ou de propriété intellectuelle et aux apports en capital, y compris les transactions de capital-risque et de capital-investissement, indique le texte.

Le projet de loi obligerait les entités américaines et leurs filiales à notifier au gouvernement fédéral leurs activités en Chine si elles concernent des secteurs précédemment spécifiés par l’administration Biden comme cruciaux pour les chaînes d’approvisionnement. Seraient également couverts les investissements impliquant des technologies «critiques et émergentes» identifiées par le Conseil national des sciences et de la technologie et le directeur du renseignement national comme essentielles pour maintenir la position des États-Unis en tant que première superpuissance mondiale, indique le texte.

Ces secteurs et technologies comprennent les semi-conducteurs, les batteries de grande capacité, les produits pharmaceutiques, les éléments de terres rares, la biotechnologie, l’intelligence artificielle, l’informatique quantique, l’hypersonique, les technologies financières et les systèmes autonomes tels que les robots et les drones sous-marins.

Les entreprises peuvent obtenir des exemptions pour diverses transactions, y compris celles considérées comme une « transaction commerciale ordinaire », comme un accord de licence de logiciel, selon le texte.

Près d’un quart des membres du Congrès ont participé à la négociation du paquet plus large, qui contient des centaines de milliards de dépenses pour la fabrication de semi-conducteurs, la recherche dans les technologies de pointe, l’énergie propre et d’autres initiatives.

Le sénateur Mark Kelly (D., Arizona) a fait pression pour une adoption rapide du projet de loi, selon une personne proche du dossier.


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Tom Williams/Zuma Press

Les législateurs l’ont présenté comme un moyen de mettre fin aux problèmes de la chaîne d’approvisionnement américaine et d’améliorer la compétitivité américaine avec la Chine. Les démocrates confrontés à des courses de réélection difficiles veulent particulièrement le voir adopté bientôt et craignent que les perspectives ne glissent à l’approche des élections de mi-mandat.

Lors d’une réunion à huis clos jeudi consacrée au soutien proposé à la fabrication de semi-conducteurs aux États-Unis, le sénateur Mark Kelly (D., Arizona) a imploré une vingtaine de législateurs de s’entendre sur des dispositions pour adopter rapidement le projet de loi, selon une personne familière.

La Maison Blanche n’a pas répondu aux demandes demandant sa position sur le projet de loi. Lorsqu’ils ont été informés du texte révisé par les sponsors du Congrès il y a deux semaines, les responsables de l’économie et de la sécurité nationale de la Maison Blanche ont réitéré leurs inquiétudes concernant l’argent du capital-risque américain affluant vers les secteurs technologiques clés en Chine, selon une personne proche du dossier.

Si la mesure de filtrage des investissements était supprimée du paquet, ou si le paquet lui-même ne réussissait pas, les partisans pourraient également essayer de le faire passer via un projet de loi annuel sur la politique de défense et pourraient également faire un autre effort l’année prochaine, les personnes impliquées dans les discussions a dit.

La volonté de réglementer l’activité commerciale américaine à l’étranger reflète le consensus qui se consolide à Washington selon lequel la Chine vise à supplanter le leadership mondial américain et que le capital et l’expertise américains contribuent au renforcement de la puissance militaire et économique chinoise.

Après que des groupes d’affaires aient critiqué la proposition initiale de filtrage des investissements comme étant trop large, un document de travail du bureau du sénateur Cornyn a proposé de réduire la portée de la législation afin de « rencontrer les entreprises américaines à mi-chemin ». Mais, selon le journal, les partisans du projet de loi n’ont aucune tolérance pour « les efforts des membres, soutenus par l’industrie qui souhaitent continuer à renforcer l’échelle et les capacités technologiques des adversaires étrangers ».

M. Cornyn a défendu une loi de 2018 visant à renforcer les contrôles à l’exportation et le Comité des investissements étrangers aux États-Unis, le groupe interinstitutions connu sous le nom de CFIUS qui peut saboter les transactions étrangères pour les actifs américains pour des raisons de sécurité nationale. Selon les personnes impliquées dans les discussions, lui et d’autres législateurs continuent de tirer parti des efforts de lobbying réussis des entreprises pour diluer cette loi.

Le texte législatif mis à jour appelle à la création d’un comité sur les capacités critiques nationales pour filtrer les investissements sortants, mais ne précise pas quelle agence le dirigerait. Les législateurs ont initialement proposé le représentant américain au commerce, mais disent maintenant qu’ils laisseront la décision au président après que les critiques ont déclaré que l’USTR n’avait pas les ressources, ont déclaré les assistants.

D’autres possibilités incluent le Département du Trésor, qui dirige le CFIUS. La secrétaire du département du Commerce, Gina Raimondo, a déclaré qu’elle soutenait la réglementation des investissements sortants.

Certains partisans de la législation, cependant, ont critiqué le département du Trésor à propos d’une proposition, présentée dans le cadre des discussions sur le projet de loi sur les investissements sortants, pour l’absence de tout mécanisme permettant de bloquer les accords, selon les personnes impliquées dans les discussions. Pendant ce temps, certains faucons chinois reprochent au département du Commerce de ne pas avoir appliqué vigoureusement les contrôles à l’exportation sur la technologie dans la loi de 2018.

Les départements du Trésor et du Commerce ont refusé de commenter.

Le projet de loi révisé tente de combler ce que les partisans considèrent comme des lacunes dans la réglementation actuelle. L’une des cibles, selon les assistants du Congrès, sont les coentreprises où les entreprises américaines transfèrent des connaissances ou des technologies à des partenaires chinois. Les législateurs ont souligné un 2016 Advanced Micro Devices Inc.

accord pour aider les partenaires chinois à développer une technologie avancée de puce informatique comme exemple du type de transaction problématique qu’ils veulent arrêter, ont déclaré des aides. AMD a déclaré à l’époque qu’il se conformait aux lois américaines et a répété la semaine dernière que la technologie transférée n’était pas aussi performante que d’autres produits américains disponibles dans le commerce en Chine.

Les législateurs ont également concentré leur colère sur les sociétés de capital-risque de la Silicon Valley qui investissent en Chine, par le biais de leurs fonds américains ou de leurs filiales chinoises, et sur les commanditaires qui soutiennent ces fonds et d’autres en Chine. Une poignée de sociétés de capital-risque américaines continuent d’investir directement en Chine, avec l’aide de fonds de pension américains, de dotations universitaires et de fondations, dont les allocations aux startups chinoises restent solides malgré les vents contraires politiques.

En novembre, l’unité chinoise de Sequoia Capital avait réalisé au moins 40 investissements dans des entreprises chinoises du secteur des semi-conducteurs depuis 2020, avait précédemment rapporté le Journal. Sequoia Capital a précédemment déclaré que ses unités d’investissement, qui se concentrent sur différentes zones géographiques, disposent chacune d’une équipe distincte qui prend ses décisions d’investissement de manière indépendante sous la marque Sequoia. Sequoia a refusé de commenter davantage.

Le projet de loi révisé précise que les restrictions d’investissement s’appliqueraient aux entités américaines et à toute « affiliée », selon le nouveau texte. En vertu du projet de loi, ils seraient tenus d’informer le gouvernement 45 jours avant l’activité d’investissement étranger prévue, dit-il. Le gouvernement pourrait alors arrêter un accord dans ce délai ou si une entité ne le notifie pas, dit-il.

Écrire à Kate O’Keeffe à kathryn.okeeffe@wsj.com, Natalie Andrews à Natalie.Andrews@wsj.com et Heather Somerville à Heather.Somerville@wsj.com

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