L’inflation américaine atteint un nouveau sommet en quatre décennies à 9,1 %

Les prix sous-jacents, une mesure qui exclut les composants volatils de l’alimentation et de l’énergie, ont augmenté de 5,9% en juin par rapport à il y a un an, un rythme légèrement inférieur aux 6% de mai, a annoncé mercredi le département du Travail. D’un mois à l’autre, les prix sous-jacents ont légèrement accéléré à 0,7 % en juin par rapport au mois précédent, où ils avaient augmenté de 0,6 %.

Les prix ont augmenté dans l’ensemble de l’économie, l’essence dépassant de loin les autres catégories avec un gain de 11,2 % par rapport au mois précédent. Les prix de l’essence ont suivi une trajectoire descendante au cours des dernières semaines. Les augmentations des prix du logement et de la nourriture ont également été des contributeurs majeurs à l’inflation, a déclaré le Département du travail.

Les attentes des investisseurs concernant le ralentissement de la croissance économique mondiale ont entraîné une baisse des prix des matières premières au cours des dernières semaines, notamment pour le pétrole, le cuivre, le blé et le maïs, après que ces prix ont fortement augmenté à la suite de l’invasion russe de l’Ukraine. Les détaillants ont mis en garde contre la nécessité de réduire les produits, en particulier les vêtements et les articles ménagers, qui ne correspondent pas aux préférences des clients, car les dépenses se déplacent vers les services et s’éloignent des biens, et les consommateurs dépensent des économies élevées. Les économistes s’attendent à ce que ces développements atténuent les pressions sur les prix dans les mois à venir.

« Il existe une crainte assez sérieuse de récession affectant un large éventail de prix d’actifs », a déclaré Laura Rosner-Warburton, économiste principale chez MacroPolicy Perspectives.

La capacité des détaillants à éliminer les stocks indésirables pourrait tester si les prix reviennent aux modèles prépandémiques, a déclaré Mme Rosner-Warburton. Certains détaillants, comme Target, ont déjà annoncé qu’ils prévoyaient de grosses remises. D’autres avec une capacité d’entreposage robuste, comme Walmart Inc.,

pourraient être plus susceptibles de conserver leurs stocks excédentaires, selon les analystes.

« Ce serait vraiment important si nous voyions un retour sur les remises, car cela montrerait que nous n’étions pas si éloignés de l’environnement pré-Covid en termes de comportement de tarification », a-t-elle déclaré.

La Fed a relevé son objectif de taux d’intérêt de 0,75 point de pourcentage en juin, la plus forte augmentation depuis 1994. Le ralentissement de la demande est essentiel à l’objectif de la Fed de rétablir la stabilité des prix dans une économie qui est toujours aux prises avec des problèmes d’approvisionnement, mais la hausse des taux d’intérêt élève également le risque d’une récession.

La Fed essaie également d’empêcher les attentes des consommateurs d’une hausse de l’inflation de s’enraciner, car ces attentes peuvent être auto-réalisatrices. Le président de la Fed, Jerome Powell, a déclaré que la banque centrale voulait voir des preuves claires que les pressions sur les prix diminuent avant de ralentir ou de suspendre les hausses de taux.

La persistance d’une inflation élevée met à rude épreuve les entreprises et les consommateurs qui, après des décennies de stabilité des prix, n’y sont pas habitués.

Dan Waag, 55 ans, propriétaire du Sunny Side Cafe d’Arlene à Alcester, SD, a pris la décision difficile de fermer pendant une semaine après avoir conclu qu’une baisse du nombre de clients laissait les finances du restaurant dans le rouge.

« Je sais que ce sont des moments difficiles avec cette inflation, peu ou pas de pluie pour les agriculteurs, les prix de l’essence aussi élevés qu’ils le sont », a-t-il écrit à ses clients sur Facebook.

M. Waag attribue le ralentissement de la demande à une mauvaise saison pour les producteurs de maïs et de haricots de la région, et au coût supplémentaire de la hausse des prix de l’essence qui pourrait faire d’une sortie dans son restaurant un luxe inabordable. Il n’a pas encore changé ses prix, mais avec ses propres coûts croissants et une baisse des revenus quotidiens d’environ 600 à 700 dollars à 300 à 400 dollars, il pense qu’il devra peut-être le faire bientôt.

En fermant pendant une semaine, il a déclaré qu’il pariait que les clients réaliseraient l’intérêt d’avoir un restaurant non fast-food dans leur ville d’environ 800 personnes. « J’essaie de montrer aux gens: » Voici ce que ce sera si je dois rester fermé «  », a déclaré M. Waag.

Les anticipations d’inflation des consommateurs se sont quelque peu améliorées, selon une enquête de la Federal Reserve Bank de New York cette semaine. Les Américains s’attendent à des hausses d’inflation plus lentes à long terme qu’au cours des derniers mois. La banque a déclaré dans son enquête de juin sur les attentes des consommateurs que les répondants voient le taux d’inflation annuel dans trois ans à 3,6 %, en baisse par rapport à leur attente de 3,9 % en mai. La banque a également déclaré que les répondants s’attendent à ce que le taux d’inflation annuel dans cinq ans soit de 2,8 %, en baisse par rapport à leur attente de mai de 2,9 %.

Des taux d’intérêt plus élevés n’auront pas le même effet sur tous les prix simultanément, disent les économistes. Les coûts tels que les hypothèques et les loyers – une grande partie du budget des ménages – réagissent au fil du temps aux effets de sape de la demande des taux d’intérêt plus élevés. L’inflation du logement est importante car elle représente environ 40 % de l’IPC de base et environ 17 % de l’indicateur d’inflation préféré de la Fed, l’indice des prix des dépenses de consommation personnelle.

« Les loyers élevés sont vraiment troublants car ils sont bloqués une fois par an ou une fois tous les deux ans, et c’est ce qui amène les gens à aller demander à leur patron des salaires plus élevés », a déclaré Lara Rhame, économiste en chef américaine pour FS Investments.

Les prix record des maisons et la hausse des taux hypothécaires en mai en ont fait le mois le plus cher depuis 2006 pour acheter une maison. Ces conditions conduisent les acheteurs potentiels à abandonner le marché pour le moment. Mais avec une offre limitée et une demande continue, il faudra peut-être des mois avant que les prix des logements ne connaissent une baisse significative.

« Nous sommes entrés cette année avec tellement plus de demande que d’offre – même avec de nombreux acheteurs incapables de rivaliser sur le marché, il y a encore beaucoup d’acheteurs », a déclaré Bill Adams, économiste en chef à la Comerica Bank.

Écrire à Gabriel T. Rubin à gabriel.rubin@wsj.com