L’inflation WPI atteint un sommet de 30 ans à 15,88 % en mai

Economie

L’inflation des prix de gros a culminé à 15,88 % en mai, son plus haut niveau depuis septembre 1991, la flambée de la pression sur les prix des aliments et des carburants ayant dépassé la modération du segment dominant des produits manufacturés. En avril, l’inflation WPI a été enregistrée à 15,08%.

L’inflation basée sur l’indice des prix de gros (WPI) est restée à deux chiffres depuis 14 mois maintenant, reflétant les prix mondiaux élevés des matières premières, en particulier du pétrole, selon les données officielles publiées mardi.

Les analystes s’attendent à ce que l’inflation WPI reste élevée en juin également, car un effet de base décroissant, une nouvelle hausse du panier de pétrole brut indien (il a atteint un sommet en 10 ans le 9 juin) et une roupie faible compenseront probablement tout impact direct ou indirect de la décision du gouvernement de réduire les taxes sur les carburants et d’atténuer les goulots d’étranglement du côté de l’offre (le premier impact mensuel se reflétera dans les données de juin). Beaucoup dépendra également de la progression et de la distribution des averses de mousson.

L’inflation WPI l’emporte de loin sur la pression des prix dans l’inflation du commerce de détail, qui, en fait, a diminué à 7,04 % en mai après un sommet de 95 mois de 7,79 % en avril. L’écart, le plus élevé depuis six mois, s’explique principalement par la composition différente des deux indicateurs de prix (les produits alimentaires représentent jusqu’à 46 % de l’indice des prix à la consommation). Pourtant, la forte hausse du WPI ajoute aux incertitudes entourant les perspectives globales d’inflation et a soulevé la possibilité d’une nouvelle série de hausses de taux en août.

L’inflation des articles primaires, menée par les produits alimentaires, a bondi le plus haut dans la série WPI actuelle (avec une base 2011-12) à 19,71 %, tandis que la pression sur les prix des carburants et de l’électricité, comprenant l’essence, le diesel et le GPL, s’est accélérée au deuxième rang dans la série actuelle. série (40,62%). L’inflation alimentaire primaire a grimpé à 12,34 % en mai contre 8,35 % en avril, principalement en raison d’une flambée massive de 56,36 % des prix des légumes. Fait intéressant, l’inflation du blé, dont les exportations ont été interdites le mois dernier, a diminué à 10,55 % contre 10,70 % en avril.

Sans surprise, l’inflation du pétrole brut et du gaz naturel a bondi à 79,50 % en mai contre 69,07 % le mois précédent.
Cependant, l’inflation sous-jacente a ralenti à 10,4 % en mai après un pic de quatre mois de 11,1 % le mois précédent, la pression sur les prix des produits manufacturés s’étant modérée à 10,11 % contre 10,85 %, quoique sur une base quelque peu favorable.

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Néanmoins, comme l’a déclaré Aditi Nayar, économiste en chef de l’Icra, l’inflation des matières premières industrielles restant obstinément enracinée, l’inflation sous-jacente restera probablement élevée au-dessus de 9 % au cours des prochains mois.

La hausse des prix de l’énergie et la dépréciation de la roupie (cette dernière augmentera le coût au débarquement des biens importés) font peser des risques à la hausse sur l’inflation WPI globale en juin. « Par conséquent, nous nous attendons à ce que l’inflation WPI reste élevée à environ 15-16% en juin », a déclaré Nayar. La dépréciation de la roupie et le durcissement du pétrole brut se transmettraient plus rapidement au WPI qu’à l’IPC, a-t-elle ajouté.

« La hausse de l’inflation WPI, contrairement à la baisse de l’inflation IPC en mai 2022, peut inspirer une certaine prudence dans les perspectives d’actions de politique monétaire. Nous continuons à nous attendre à 60 points de base de hausses des prises en pension au cours des deux prochains examens de la politique », a déclaré Nayar.

Compte tenu de la hausse soutenue des coûts des matières premières et des biens intermédiaires (ces produits dominent le WPI), les producteurs d’un plus grand nombre de secteurs pourraient être contraints de répercuter la hausse des prix sur les consommateurs, malgré la relative faiblesse de la demande privée globale.

Au sein du segment des produits manufacturés, la pression sur les prix des huiles alimentaires, qui sont principalement importées, s’est atténuée à 11,41 % en mai contre 15,05 % en avril, après s’être modérée pour un deuxième mois consécutif. Malgré la modération, l’inflation des métaux de base et de l’acier semi-fini est restée à deux chiffres. Cependant, la pression sur les prix de la chimie et du textile s’est aggravée, reflétant la hausse des prix des intrants.

Les économistes d’India Ratings ont écrit : « La hausse des coûts des intrants a un impact généralisé, car même les industries à forte intensité de capital comme les machines et les véhicules à moteur ont enregistré une inflation de 6,05 % et 6,11 % en mai, ce qui représente un sommet sur six mois et 104 mois respectivement. Ils s’attendaient à ce que l’inflation WPI reste « ferme et à deux chiffres dans un avenir prévisible ». Cela, à son tour, exercera probablement une pression sur l’inflation au détail, ont-ils ajouté.

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