L’inflation WPI n’atteint pas son sommet de 30 ans mais reste élevée

L’inflation des prix de gros s’est légèrement atténuée par rapport au sommet de plus de 30 ans de mai, mais est toujours restée obstinément élevée à 15,18 % en juin, ce qui suggère que la guerre contre la pression sur les prix va être longue et ardue. L’inflation basée sur l’indice des prix de gros (WPI) est restée à deux chiffres depuis 15 mois maintenant, tirée par les prix mondiaux élevés des matières premières, en particulier du pétrole. Avec cela, l’inflation WPI au cours du trimestre de juin s’avère être de 15,48%, un sommet historique.

Fait intéressant, une partie du ralentissement de l’inflation dans le segment des produits manufacturés peut être attribuée à seulement deux segments – les métaux de base et l’acier semi-fini – qui ont subi l’impact direct ou indirect des droits d’exportation sur l’acier imposés par le gouvernement fin mai. Les données publiées jeudi par le ministère de l’Industrie ont montré que le léger ralentissement de l’inflation WPI à un creux de trois mois en juin était dû à la modération de l’inflation des produits manufacturés, qui a compensé la hausse séquentielle de la pression sur les prix des aliments et du carburant. L’inflation manufacturière a diminué à 9,19 % en juin contre 10,11 % en mai, même si elle est restée collante.

L’inflation WPI dans les métaux de base a diminué à 12,09% en juin contre 18,88% le mois précédent, tandis que celle de l’acier semi-fini a diminué à 10,73% contre 14,62%. Même le segment des minéraux a connu un net ralentissement de la pression sur les prix – de 33,94 % en mai à 8,55 % en juin. Compte tenu de la récente baisse des prix mondiaux des matières premières due aux craintes de récession dans les économies avancées (les contrats à terme sur le Brent étaient en passe de terminer un troisième session d’affilée en dessous de 100 $ le 14 juillet), certains analystes ont déclaré que l’inflation WPI pourrait avoir atteint un sommet. Cependant, il restera encore collant et pourrait ne ralentir que progressivement dans les mois à venir. En effet, une roupie faible rendra les importations plus chères. Beaucoup dépendra également de la progression et de la distribution des averses de mousson.

L’économiste en chef de l’Icra, Aditi Nayar, a déclaré qu’il s’attendait à ce que l’inflation WPI diminue à environ 13% en juillet, « reflétant la correction en cours des prix mondiaux des matières premières et du carburant ainsi que des prix alimentaires nationaux ».

Nayar a déclaré que l’indice WPI de base a diminué de 0,7% en glissement mensuel après 24 mois consécutifs de hausses, atténuant l’inflation sous-jacente d’une année sur l’autre à un chiffre (9,3% en juin) après un écart de 13 mois.

Il est important de noter que l’inflation WPI l’emporte largement sur la pression des prix dans l’inflation des prix de détail, qui s’élevait à 7,01 % en juin. La grande divergence signifie également que la répercussion d’une récente poussée des taux de consommation sur les prix des produits finis se poursuivra probablement dans les mois à venir. Le WPI toujours élevé ajoute aux incertitudes entourant les perspectives globales d’inflation et a soulevé la possibilité d’une nouvelle série de hausses de taux en août.

L’inflation des articles alimentaires primaires a atteint 14,39 % en juin, contre 12,34 % le mois précédent. L’inflation des articles primaires et l’inflation des carburants et de l’électricité se sont établies à 19,22 % et 40,38 %, respectivement, en juin, contre 19,71 % et 40,62 % le mois précédent. La pression sur les prix des fruits et légumes (40,12 %, plus haut de 103 mois) a fait grimper l’inflation alimentaire, selon India Ratings. La hausse de la pression sur les prix du pétrole brut et du gaz naturel (77,29 %) a maintenu l’inflation du carburant et de l’électricité à un niveau élevé.