PMI des services au plus haut de 11 ans, zooms sur l’inflation des coûts des intrants

Economie

Signe que les services à forte intensité de contacts prennent enfin de l’ampleur, une enquête a révélé vendredi que les activités du secteur des services en Inde se sont développées au rythme le plus élevé depuis plus de 11 ans en mai. Le secteur est resté en mode expansion pour le dixième mois consécutif.

La croissance a été soutenue par une reprise substantielle des nouvelles affaires, alors même que l’inflation des coûts des intrants a atteint un niveau record. Bien sûr, les prix élevés continuent de saper l’optimisme des entreprises parmi les fournisseurs de services. La faible demande mondiale de services indiens est une autre préoccupation.

L’indice désaisonnalisé S&P Global India Services PMI Business Activity Index a bondi à 58,9 en mai, contre 57,9 en avril, « dans un contexte d’amélioration de la demande sous-jacente et de fortes entrées de nouveaux travaux ».

Dans le langage de l’indice des directeurs d’achat (PMI), une lecture supérieure à 50 indique une expansion tandis qu’une valeur inférieure à 50 indique une contraction.

En fait, une croissance saine des services à forte intensité de contacts avait stimulé la croissance globale de l’offre au T4FY23, malgré la vague Omicron. Parmi ces services, le segment « commerce, hôtellerie, transport, etc. », longtemps resté à la traîne, a également franchi le cap d’avant la pandémie au cours du trimestre, en croissance de 5,3 % sur un an. Bien sûr, la croissance de la valeur ajoutée brute dans le segment a diminué séquentiellement de 34,4 % au T1FY23 à 9,6 % au T2 et ensuite à 6,3 % au T3, en partie en raison du déclin d’une base fabourable.

Cependant, ce segment de l’exercice 22 dans son ensemble était encore inférieur de 11,3 % à l’exercice 20, l’année précédant immédiatement la pandémie. De nombreux analystes estiment que les secteurs à forte intensité de contacts donneront un coup de fouet à la croissance au premier trimestre et pour l’ensemble de l’exercice 23.

Selon les données sur le revenu national publiées mardi, du côté de la production, le secteur le plus faible était celui des « services financiers, immobiliers et professionnels » avec une croissance de 4,2 % au cours de l’EX22.

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« La réouverture de l’économie indienne a continué de contribuer à stimuler la croissance dans le secteur des services. L’activité commerciale a augmenté au rythme le plus rapide depuis plus de 11 ans en mai, soutenue par la reprise la plus rapide des nouvelles commandes depuis juillet 2011 », a déclaré Pollyanna De Lima, directrice associée de l’économie chez S&P Global Market Intelligence.

La dernière impression PMI, cependant, a révélé que les nouvelles affaires en provenance de l’étranger ont diminué chaque mois depuis le début de Covid-19 en mars 2020.

Sur le front des prix, le taux d’inflation a atteint son plus haut niveau en 16 ans et demi de collecte de données. Un cinquième des panélistes ont signalé des augmentations, citant une augmentation des coûts de la nourriture, du carburant, de la main-d’œuvre, des matériaux, de la vente au détail et du transport. « Malgré une reprise à partir d’avril, le niveau global de sentiment parmi les fournisseurs de services était historiquement modéré », a déclaré Lima.

Sur le front de l’emploi, les prestataires de services se sont abstenus d’embaucher du personnel supplémentaire en mai. « En fait, il y a eu une nouvelle baisse, mais seulement marginale, de l’emploi », indique l’enquête.

Par ailleurs, le Centre de surveillance de l’économie indienne (CMIE) a déclaré vendredi que le taux de chômage du pays était tombé à un creux de quatre mois de 7,12 % en mai, en raison de l’augmentation des embauches dans divers secteurs.

Pendant ce temps, l’indice S&P Global India Composite PMI Output – qui mesure la production combinée des services et de la fabrication – est passé de 57,6 en avril à 58,3 en mai, indiquant le taux d’expansion le plus rapide depuis novembre dernier.

L’indice PMI manufacturier S&P Global India corrigé des variations saisonnières s’est un peu atténué à 54,6 en mai, contre 54,7 le mois précédent. Mais il est resté bien au-dessus de la moyenne tendancielle, indiquant une « reprise soutenue » dans l’ensemble du secteur.

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