RBI MPC devrait augmenter ses taux de 20 à 40 points de base en juin, mais l’inflation pourrait ne pas se calmer de sitôt | INTERVIEW

Economie

Alors que le comité de politique monétaire (MPC) de la Reserve Bank of India (RBI) entame aujourd’hui ses délibérations de trois jours, Jyoti Prakash Gadia, directeur général de Resurgent India estime que la hausse des taux lors de la réunion de juin est une certitude. Dans une interview avec Kshitij Bhargava de FinancialExpress.com, Gadia a déclaré qu’une hausse des taux de 20 à 40 points de base peut être attendue du MPC. Il a ajouté que l’inflation ne devrait pas diminuer immédiatement. Jyoti Prakash Gadia a ajouté que les mesures fiscales ainsi que les mesures de politique monétaire pourraient mettre un frein à l’inflation au cours des 6 à 9 prochains mois. Voici les extraits édités.

RBI a maintenant commencé le cycle de hausse des taux, pensez-vous qu’il sera agressif à l’avenir pour maîtriser l’inflation ?

RBI est certainement confrontée à l’une des tâches les plus difficiles à l’heure actuelle et doit faire de la corde raide, assurant un équilibre entre l’inflation et le compromis de croissance. Alors que la hausse du taux repo lors de la réunion de juin est une certitude, RBI devrait la maintenir modérée et cohérente, afin d’éviter toute volatilité excessive afin de soutenir la relance de la croissance qui en est encore à ses balbutiements. Une hausse des taux de l’ordre de 20 à 40 points de base est ainsi attendue lors de la réunion de juin.

Pendant combien de temps pensez-vous que la hausse des taux par le MPC de RBI se poursuivra ?

La durée du cycle de hausse des taux et son intensité dépendront directement de la rigidité de l’inflation. La véritable préoccupation est le prix du pétrole et d’autres contraintes du côté de l’offre qui ont été accentuées en raison de la guerre prolongée en Ukraine. Compte tenu de la longue durée des pressions inflationnistes, la hausse des taux devrait se poursuivre pendant le reste de l’exercice, c’est-à-dire jusqu’en mars 2023.

Avec la hausse actuelle des taux d’intérêt, qu’est-ce que cela signifie pour l’économie indienne et en particulier pour les entreprises qui cherchaient à lever des fonds ?

L’augmentation des taux directeurs par la RBI a un impact sur les taux de prêt des banques et va rendre les prêts plus coûteux dans tous les secteurs et peut conduire à une certaine hésitation initiale parmi les entrepreneurs à emprunter et à développer leurs entreprises. Cependant, les opportunités d’investissement globales sont attrayantes grâce au programme réformiste du gouvernement et aux politiques favorables aux investisseurs dans le cadre du PLI et des IDE. Cela peut créer d’autres sources de fonds en plus de la disponibilité régulière de crédit auprès des banques.

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Malgré le cycle d’intérêt croissant, la dynamique de croissance devrait s’accélérer avec le bon type de soutien politique et faciliter l’impact de l’accent mis récemment sur le développement des infrastructures et la suppression des goulots d’étranglement dans le cadre du programme Gati Shakti. De plus, avec des bilans plus propres et plus solides, les prêteurs devraient également se présenter et prêter à des taux compétitifs.

L’inflation a été une grande préoccupation récemment, quand pensez-vous que l’inquiétude commencera à s’atténuer ?

L’inflation de gros supérieure à 15 % et l’inflation de détail proche de 8 % en avril indiquent des pressions inflationnistes difficiles à gérer. La flambée des prix du pétrole et des prix des engrais peut être directement attribuée à la guerre d’Ukraine, qui a, à son tour, entraîné des tendances inflationnistes généralisées à travers le monde. Il s’agit principalement d’un facteur étranger qui n’est pas maîtrisé dans l’immédiat et de simples mesures de politique monétaire ne suffiront pas dans les circonstances actuelles. L’inflation ne devrait pas diminuer immédiatement. Le gouvernement a déjà réduit les droits d’accise sur l’essence pour réduire en partie ses prix. Des mesures budgétaires similaires, destinées à compléter les mesures de politique monétaire et une tentative de suppression des contraintes du côté de l’offre, pourraient mettre un frein à l’inflation au cours des six à neuf prochains mois.

Que pensez-vous des chiffres du PIB du quatrième trimestre ?

Les chiffres du PIB du quatrième trimestre montrent un taux de croissance tardif de 4,1 %, le plus bas des quatre trimestres, en raison de l’impact localisé d’Omicron et des pressions inflationnistes. Cela s’est traduit par une baisse du taux de croissance du PIB en année pleine de 8,7 % par rapport aux estimations précédentes de 8,9 %. Le taux de croissance prévu pour l’exercice 2023 a été révisé à la baisse par la plupart des experts dans une fourchette de 6,4 % à 7,5 %.

Sur le front positif, les dépenses publiques en infrastructures et les tendances du secteur des services indiquent des possibilités de croissance robustes tandis que les produits de grande consommation et d’autres produits de consommation connaissent une baisse en raison de l’inflation et de la baisse de la demande. Cependant, les chiffres de collecte de la TPS sont durables et la croissance du secteur de base est également à la hausse. Avec une prévision de mousson normale par l’IMD, l’agriculture devrait également contribuer à une trajectoire de croissance raisonnable. Les incertitudes et la volatilité engendrées par la situation géopolitique semblent être le principal frein à nos objectifs de croissance durable qu’il convient de traiter avec discernement.

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