Recettes fiscales dynamiques pour minimiser les emprunts supplémentaires au cours de l’exercice 23 : analystes

Des recettes fiscales plus élevées permettront au gouvernement de minimiser les besoins d’emprunt supplémentaires, malgré une expansion budgétaire de près de 2 000 milliards de roupies par rapport à l’estimation du budget de l’exercice 23, à condition qu’aucune autre mesure d’allégement significative ne soit déployée, ont déclaré les analystes.

Les dépenses supplémentaires totales sont estimées à environ 2 000 milliards de roupies en raison de subventions plus élevées sur les engrais, du programme de céréales gratuites et de la subvention du GPL pour les bénéficiaires d’Ujjwala au cours de l’exercice 23. Les réductions des droits d’accise sur les carburants automobiles samedi entraîneraient une perte de revenus d’environ 85 000 à 90 000 crores de roupies au cours des un peu plus de 10 mois restants dans l’exercice en cours.

« Nous estimons que la croissance du PIB nominal au cours de l’exercice 23 pourrait être supérieure à 15 % par rapport à l’hypothèse budgétaire de 11,1 %. Le dynamisme fiscal peut également s’avérer plus élevé par rapport à l’hypothèse budgétisée de 0,9. En utilisant une flottabilité des recettes fiscales brutes du Centre à 1,2 et une croissance du PIB nominal de 15 %, la croissance du GTR du Centre pourrait être de près de 18 % », a déclaré DK Srivastava, conseiller politique en chef, EY Inde.

Cela pourrait entraîner une collecte de recettes fiscales supplémentaires d’environ 2 000 milliards de roupies en plus des estimations budgétaires, a déclaré Srivastava.

Les recettes fiscales supplémentaires pourraient être utilisées pour l’allégement supplémentaire des subventions aux engrais. « Le besoin d’emprunts supplémentaires au cours de l’exercice 23 dépend des choix que le gouvernement fait au fil de l’exercice. Si les prix mondiaux du brut baissent également légèrement, les tendances inflationnistes en cours pourraient poser moins de problèmes. Nous ne prévoyons qu’un glissement marginal de l’objectif de déficit budgétaire budgété de 6,4 % du PIB », a déclaré Srivastava.

En l’absence de chocs plus importants sur l’économie pendant le reste de l’année, des revenus supplémentaires pourront absorber la réduction des droits d’accise et les subventions, a déclaré l’économiste en chef d’India Ratings, DK Pant. « Cependant, s’il y a plus de chocs que le besoin d’emprunt supplémentaire dépendra de l’ampleur de l’intervention gouvernementale », a ajouté Pant.

La vigueur des impôts directs et de la TPS a été forte, et si les deux continuent au même rythme que l’année dernière, le dérapage budgétaire global pourrait être d’environ 0,2 % du PIB (par rapport à l’objectif de déficit budgétaire de référence de 6,4 % du PIB pour l’exercice 23), selon les économistes de HSBC Inde Pranjul Bhandari et Aayushi Chaudhary.

« Mais parce que le PIB nominal en lui-même est susceptible d’être plus élevé que prévu (mené par un déflateur plus élevé), la hausse du déficit budgétaire en termes de roupies pourrait être élevée à environ 1,5 billion de dollars de plus que prévu, si aucune autre réduction des dépenses n’est faite « , ont déclaré les économistes de HSBC.

Selon les économistes de la HDFC Bank, le déficit budgétaire devrait atteindre 6,8 % du PIB au cours de l’exercice 23, entraînant un dérapage de 1,6 billion de roupies par rapport à la BE. « Il est encore tôt pour prédire si cela pourrait signifier des emprunts supplémentaires sur le marché (emprunts bruts actuels sur le marché à 14,31 billions de roupies pour l’exercice 23) ou pourrait être financé par des sources alternatives (par exemple, un petit fonds d’épargne) », ont déclaré les économistes du HDFC dans une note.

Bien sûr, les calculs budgétaires finaux du gouvernement dépendraient également de la question de savoir si les perceptions fiscales sont nettement plus élevées que prévu et si le gouvernement choisit d’ajuster d’autres dépenses de recettes pour compenser l’augmentation de la facture des subventions ou la réduction des dépenses d’investissement, ont-ils ajouté.

Un haut responsable du gouvernement a déclaré à FE que la multitude de réductions d’impôts indirects annoncées samedi pour contenir l’inflation obligerait le Centre à calibrer les dépenses de recettes en plus d’augmenter modérément ses emprunts au cours de l’exercice 23.