Un rapport solide sur l’emploi ne résout pas le débat de la Fed sur la prochaine hausse des taux

Les officiels gardent leurs options ouvertes pour leur 31 janvier-février. 1 réunion en refusant jusqu’à présent de préciser ce qui pourrait les amener à approuver une autre hausse de taux d’un demi-point ou à revenir à une augmentation plus traditionnelle de 0,25 point.

Le rapport sur l’emploi, qui a montré que la forte croissance de l’emploi a continué de resserrer le marché du travail en décembre, est important car de nombreux responsables de la Fed ont déplacé leur attention des lectures d’inflation vers le marché du travail. Ils craignent que l’inflation, bien qu’on s’attende à ce qu’elle baisse cette année, puisse s’établir à des niveaux inconfortablement élevés, en particulier si elle conduit les travailleurs à augmenter les salaires.

Le rapport a fourni peu de preuves que les hausses rapides des taux de la Fed l’année dernière ont considérablement ralenti l’embauche. Les employeurs ont ajouté 223 000 emplois en décembre et le taux de chômage est passé de 3,6 % en novembre à 3,5 %, revenant à son plus bas niveau en 50 ans.

Mais les révisions des chiffres sur la croissance des salaires ont montré que les gains récents n’étaient pas aussi rapides qu’on le pensait auparavant et ont plutôt indiqué qu’ils ont continué de ralentir jusqu’à la fin de l’année. Les salaires horaires ont augmenté de 0,3 % en décembre, portant l’augmentation sur 12 mois à 4,6 %, la plus faible en plus d’un an.

Le mois dernier, le département du Travail a annoncé que la croissance des salaires s’était accélérée en novembre, augmentant de 5,1 % par rapport à l’année précédente. Mais vendredi, les révisions de ces données ont porté l’augmentation annuelle à 4,8 % en novembre.

Les responsables de la Fed ont largement convenu que le chômage est susceptible d’augmenter cette année et l’année prochaine alors qu’ils combattent l’inflation qui s’éloigne des sommets de 40 ans. Les projections de 19 décideurs politiques soumises lors de leur réunion le mois dernier montrent que la plupart s’attendent à ce que le taux de chômage augmente entre 4,4% et 4,7% cette année. Des augmentations de cette ampleur ont presque toujours coïncidé avec une récession.

« Il y aura un certain assouplissement des conditions du marché du travail », a déclaré le président de la Fed, Jerome Powell, lors d’une conférence de presse le mois dernier. « Et j’aimerais qu’il y ait un moyen complètement indolore de rétablir la stabilité des prix. Il n’y en a pas. Et c’est le mieux que nous puissions faire.

Les offres d’emploi sont restées presque stables à des niveaux historiquement élevés en novembre, ce qui prouve que le marché du travail est resté solide à l’approche de 2023, selon un rapport distinct du département du Travail publié mercredi. Les chiffres montrent que les licenciements sont restés faibles et qu’une plus grande proportion de travailleurs ont quitté leur emploi en novembre qu’un mois plus tôt, signe que les Américains étaient toujours confiants dans leurs perspectives d’emploi.

Les données indiquent un marché du travail global solide, même si certaines grandes entreprises technologiques annoncent des licenciements.

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