Une frénésie record de 82 milliards de dollars permet à l’Inde de défier la crise mondiale

Economie

Les banquiers indiens ont enregistré leur meilleur trimestre pour les fusions et acquisitions, tandis que les transactions ailleurs ralentissent.

L’Inde a vu 82,3 milliards de dollars en attente et conclu des accords de fusions et acquisitions au deuxième trimestre, le montant le plus élevé jamais enregistré, selon les données compilées par Bloomberg. C’est plus du double du record précédent de 38,1 milliards de dollars au troisième trimestre de 2019. À l’échelle mondiale, le volume des fusions et acquisitions au cours du trimestre a atteint 827,6 milliards de dollars, en baisse de 8,7 % par rapport à la même période en 2021.

La hausse en Inde a été dominée par l’achat de 60 milliards de dollars de Housing Development Finance Corp. par HDFC Bank Ltd. en avril, combinant la banque la plus précieuse d’Inde et le plus grand prêteur hypothécaire dans la plus grande transaction de fusion et acquisition jamais réalisée par le pays. Cette décision a illustré comment les entreprises phares de l’Inde, confrontées à des tendances perturbatrices telles que la montée des technologies financières et le changement climatique, se tournent vers la négociation comme tactique pour se remodeler radicalement.

« Alors que les conglomérats se consolideront pour devenir plus forts et gagner des parts de marché dans leurs secteurs de base, il y aura des initiatives renouvelées ou nouvelles autour de deux grands thèmes : l’ESG et le numérique », selon Sonjoy Chatterjee, président-directeur général de Goldman Sachs Group Inc. en Inde. Le second en particulier concerne toutes les entreprises, quel que soit le secteur, a-t-il ajouté.

« Il n’y aura pas de stratégie à l’avenir qui ne fournisse pas une voie claire pour y parvenir », a déclaré Chatterjee.

La combinaison de Mindtree Ltd. et Larsen & Toubro Infotech Ltd., deux sociétés de logiciels contrôlées par le conglomérat d’ingénierie Larsen & Toubro Ltd., dans le cadre d’un accord entièrement en actions de 3,3 milliards de dollars annoncé en mai, a encore illustré comment les plus grandes entreprises indiennes se positionnent pour un changement paysage technologique, aidé par la volatilité des marchés.

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Même sans le mégadeal HDFC, le deuxième trimestre de l’Inde serait toujours son cinquième meilleur trimestre jamais enregistré, grâce à des transactions telles que l’accord de 10,5 milliards de dollars du milliardaire Gautam Adani pour acheter Ambuja Cements Ltd., donnant à son conglomérat une présence importante dans l’industrie.

« L’appétit des investisseurs stratégiques a définitivement augmenté, la correction du marché réinitialisant les valorisations en Inde », a déclaré Ganeshan Murugaiyan, responsable de la couverture des entreprises et du conseil chez BNP Paribas SA en Inde.

Les entreprises indiennes à la pointe de la transition vers les énergies renouvelables figuraient parmi les principaux négociateurs. Shell Plc a accepté d’acheter le fournisseur d’énergie renouvelable Sprng Energy Pvt pour 1,5 milliard de dollars en avril, tandis que le géant pétrolier français TotalEnergies SE a acheté une participation de 25 % dans Adani New Industries Ltd. ce mois-ci. L’entreprise prévoit d’investir plus de 50 milliards de dollars dans des technologies telles que l’hydrogène vert au cours de la prochaine décennie.

Les grandes acquisitions seront difficiles à mettre en place, a déclaré Murugaiyan. « Il n’est pas si facile d’obtenir un financement à long terme et le marché du rachat à effet de levier à haut rendement – les prêts aux entreprises – est littéralement fermé. »

Comme Chatterjee, Murugaiyan voit les transitions vertes et numériques générer plus de transactions. Son équipe est passée de neuf banquiers en 2021 à 12 cette année, et il cherche à en ajouter trois autres.

La prochaine vague d’accords pourrait intervenir sur le marché intermédiaire, où une cohorte de fondateurs vieillissants commence à passer les rênes à leur progéniture.

« Régulièrement, nous constatons que la prochaine génération s’intéresse à d’autres thèmes, en particulier les plateformes technologiques et l’ESG », a déclaré Chatterjee. « Les thèmes issus de la pandémie ont révisé les perspectives et les choix concernant ce que la prochaine génération veut faire de son avenir – d’une manière très personnelle. »

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